Aperçu
Ethereum s'est imposé comme candidat principal à l'adoption institutionnelle, selon Joseph Chalom, ancien responsable des actifs numériques chez BlackRock et désormais co-PDG de Sharplink. Dans une interview récente, Chalom a décrit Ethereum non pas comme une simple blockchain pour des actifs spéculatifs, mais comme une infrastructure financière robuste capable de soutenir des opérations sécurisées et à haute liquidité à grande échelle. Il a souligné trois attributs clés — la confiance, la sécurité et la liquidité — qui positionnent Ethereum comme la plateforme idéale pour les gestionnaires d'actifs, les dépositaires et les institutions financières cherchant à digitaliser la finance traditionnelle.
Contexte et expérience
Ses deux décennies chez BlackRock ont notamment consisté à faire évoluer le système de gestion des risques Aladdin pour servir des billions de dollars d'actifs sous gestion. Il a ensuite dirigé l'entrée de BlackRock sur le marché des crypto-monnaies, soutenant Circle, participant au lancement du ETF Bitcoin phare de la société, IBIT, et investissant dans des projets de tokenisation tels que Securitize. Cette expérience, dit-il, a façonné sa conviction que l'architecture d'Ethereum s'aligne sur les exigences rigoureuses des parties prenantes institutionnelles, de la conformité réglementaire à la résilience opérationnelle.
Staking et stratégies de restaking
Chez Sharplink, Chalom supervise des milliards de dollars d'Ether mis en stake, cherchant à démontrer comment les rendements des preuves d'enjeu peuvent produire des retours durables et inscrits au bilan sans la volatilité typique de la finance décentralisée (DeFi). Sharplink a développé des partenariats avec Consensys, Linea et EigenLayer pour explorer des mécanismes de restaking, par lesquels l'Ether mis en stake sécurise des protocoles supplémentaires pendant que les fonds restent sous custodie réglementée. Ces stratégies visent à débloquer un rendement incrémentiel, à réduire le risque de contrepartie et à maintenir la conformité avec les contrôles de risque institutionnels.
Implications institutionnelles
Chalom estime que, à mesure que davantage d'institutions recherchent des alternatives de rendement productives, le rendement de staking natif d'Ethereum d'environ 3 pour cent par an devient un substitut convaincant pour les actifs au repos. Il prévoit qu'avec le temps, la distinction entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée se dissolvera, générant un écosystème financier unifié soutenu par le réseau Ethereum. « Nous ne l'appellerons pas DeFi ou TradFi », a-t-il déclaré. « Nous l'appellerons tout simplement la finance, et Ethereum sera l'infrastructure. »
Perspectives et défis
Alors que l'enthousiasme pour Ethereum est élevé chez les gestionnaires d'actifs expérimentés, des défis importants demeurent. L'évolutivité du réseau, la prévisibilité des frais de gaz et la clarté réglementaire sont des facteurs clés qui détermineront le rythme et l'échelle de l'adoption institutionnelle. Chalom soutient que les mises à niveau continues d'Ethereum, y compris le sharding et les rollups de couche 2, répondent aux contraintes de débit, tandis qu'un engagement actif avec les régulateurs peut établir des cadres de conformité robustes. En s'appuyant sur son architecture éprouvée et sur l'écosystème croissant de services de staking et de restaking, Ethereum pourrait tenir sa promesse en tant que couche fondamentale pour la prochaine génération de systèmes financiers mondiaux.
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