😍 Il y a un an, le Bitcoin a atteint 49 000 $ lors du…

Désengagement du Yen Carry Trade

Il y a un an, le Bitcoin a connu une forte baisse à 49 000 $ après que le Japon a modifié sa politique monétaire, rendant le yen moins attractif pour les stratégies de carry trade. Les investisseurs avaient emprunté des yens à des taux d’intérêt historiquement bas pour acheter des actifs à rendement plus élevé, y compris le Bitcoin. Le renversement de cette opération a déclenché une sortie rapide de capitaux des marchés à risque, le Bitcoin perdant près de 30 % de sa valeur en quelques jours.

Performance Macroéconomique

Depuis cette correction, le Bitcoin a surperformé les classes d’actifs traditionnelles. Le S&P 500 a gagné environ 24 %, tandis que l’or a augmenté de près de 40 %. En revanche, le Bitcoin a progressé de plus de 130 % depuis son creux d’août, porté par une adoption institutionnelle croissante et une meilleure clarté réglementaire. La corrélation de l’actif numérique avec les marchés à risque a évolué, réduisant sa sensibilité aux fluctuations macroéconomiques à court terme.

Répartition des Détenteurs

Selon l’analyse on-chain de Glassnode, les pièces détenues depuis sept à dix ans représentent désormais plus de 8 % de l’offre totale, soit le double du niveau d’août 2024. Le groupe des détenteurs de six à douze mois est passé de 8 % à 15 %, reflétant des flux renouvelés par les investisseurs à moyen terme. Le comportement d’accumulation soutient la thèse selon laquelle une base croissante de détenteurs à long terme assure la résilience des prix.

Dynamique des Rendements Obligataires

Les rendements obligataires mondiaux ont augmenté au cours de l’année écoulée, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans passant de 3,7 % à 4,2 %. Des hausses similaires ont eu lieu au Royaume-Uni et au Japon, entraînant une revalorisation des actifs à risque. Le profil de rendement asymétrique du Bitcoin a attiré l’attention des investisseurs sensibles au rendement, positionnant l’actif comme une alternative contre l’inflation.

Perspectives Futures

Les traders et analystes évaluent si le Bitcoin peut maintenir sa dynamique dans un contexte de cycles monétaires en évolution. Les niveaux clés sont 118 000 $ à la hausse et 105 000 $ en support. L’accumulation continue par les détenteurs à long terme et les données des flux d’ETF influenceront probablement les tendances à court terme. Un franchissement au-dessus de 120 000 $ pourrait annoncer une nouvelle phase d’adoption plus large dans la finance traditionnelle.

Points Clés

Le désengagement du yen carry trade a fait chuter le Bitcoin à 49 000 $ il y a un an, ouvrant la voie à un rallye de 130 %.
La part de l’offre détenue par les détenteurs à long terme a doublé pour dépasser 8 %, témoignant d’une conviction croissante.
La hausse des rendements obligataires a diversifié l’intérêt des investisseurs vers le Bitcoin en tant qu’actif à risque et potentiel rempart contre l’inflation.

Les hausses exceptionnelles des Bitcoins après un an du dénouement du carry trade sur le yen