L'Ether a connu une correction brutale sur une période de deux jours, chutant de plus de 20 % par rapport à ses niveaux de début novembre tandis que les participants au marché réévaluaient les risques. La chute s'est caractérisée par une cascade de liquidations forcées, près d'un milliard de dollars effacés dans des positions dérivées sur ETH à effet de levier. La chute brutale a brièvement amené ETH à se négocier près de ses plus bas de mi-juillet, reflétant des flux ETF en repli et une demande institutionnelle restreinte. Les données on-chain indiquaient que les positions longues étaient les principales victimes, alors que les traders pariant sur une hausse soutenue trouvaient leur garantie épuisée dans un contexte de chute rapide des prix. L'analyse de 10x Research a suggéré que les plus grandes sociétés de trésorerie ETH ont épuisé leur capacité à soutenir l'actif, créant un vide pour une demande incrémentale. BitMine, un consolidateur de premier plan dans l'espace, aurait détenu plus de 3,4 millions d'ETH mais ferait face à des pertes latentes dépassant 2 milliards de dollars à ces niveaux de prix actuels. La rareté d'acheteurs supplémentaires à des zones de support clés a augmenté la probabilité d'une baisse supplémentaire, avec une plage cible de 2 700–2 800 dollars identifiée comme le prochain plancher potentiel. L'intérêt des investisseurs de détail s'est également contracté fortement, comme en témoignent les métriques de tendance de recherche chutant à 13 % des niveaux culminants de l'année. La confluence de flux ETF en déclin, d'un engagement des détaillants atténué et d'une puissance de trésorerie épuisée a incité certains analystes à avertir d'une volatilité persistante. Les parties prenantes stratégiques pèsent désormais l'équilibre entre achats opportunistes et gestion des risques, certains participants institutionnels restant sur la touche pour le moment. La capitalisation globale du marché des crypto-monnaies s'est contractée de plus de 100 milliards de dollars pendant la correction, soulignant la corrélation entre les mouvements de l'Ether et le sentiment général du marché. Les parties prenantes surveillent l'activité des adresses de trésorerie et les taux de financement des dérivés pour des signaux de stabilisation avant de réentrer sur les positions.
La correction a suivi une période d'accumulation importante plus tôt dans l'automne, lorsque les ETF sur Ether ont enregistré des flux entrants de 9,5 milliards de dollars en juillet et en août, faisant grimper le prix vers 4 500 dollars. À mesure que le sentiment s'est inversé, ces investisseurs ETF sont devenus vendeurs nets, 850 millions de dollars quittant les véhicules après le flash crash d'octobre. L'effondrement du sentiment des investisseurs de détail a été reflété par une baisse des volumes de négociation adossés à des stablecoins, mettant en évidence le changement des dynamiques du marché. Les commentateurs ont noté que des indicateurs techniques, tels que les échecs répétés à maintenir la moyenne mobile sur 200 jours, ont amplifié la chute. Certaines desks de trading ont suggéré que les traders à court terme envisageraient des couvertures ou réduiraient leur exposition, tandis que les détenteurs à plus long terme pourraient attendre des conditions de survente. Des vétérans de l'industrie ont souligné la nécessité de nouveaux catalyseurs, qu'ils proviennent d'une clarté réglementaire ou de projets institutionnels renouvelés, pour relancer la demande. En l'absence de développements positifs, le chemin vers la reprise pourrait être long, particulièrement si les vents contraires macroéconomiques, y compris une politique monétaire restrictive des banques centrales, persistent. Les investisseurs surveillent désormais de près les prochaines mises à niveau du réseau et les conférences des développeurs pour des récits potentiels qui stimuleraient un nouvel engagement. Les forums de gouvernance et les trésoreries des protocoles font aussi l'objet d'un examen en tant que sources de demande pour l'ETH, qui jusqu'à récemment soutenait les activités de la finance décentralisée. Au fur et à mesure que le marché digère les retombées, tous les regards restent rivés sur la liquidité on-chain, les taux de financement et les mouvements des trésoreries institutionnelles pour des signaux de formation d'un plancher.
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