Pour la première fois depuis avril, les volumes des échanges décentralisés (DEX) sur Ethereum ont dépassé ceux sur Solana, poussés par une vague d’allocation d’actifs institutionnels et des flux records d’ETF spot. Les données de DefiLlama montrent 24,5 milliards de dollars de trading DEX sur Ethereum au cours des dernières 48 heures contre 10 milliards sur Solana. Ce changement marque un renversement par rapport au début de l’année, lorsque l’activité des memecoins sur Solana dominait le trading décentralisé.
Uniswap a conservé sa position de plateforme leader, facilitant 8,6 milliards de dollars d’échanges durant cette période. Les desks de trading ont rapporté un flux important d’ordres venant des gestionnaires d’actifs et des trésoreries d’entreprise cherchant une exposition à l’Ether avant les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale. Les dérivés de staking ont également connu une forte performance : les tokens de liquid staking comme le LDO de Lido ont progressé de plus de 65 % alors que les régulateurs clarifiaient le statut des services de staking sous les règles de la SEC.
Les instruments institutionnels ont joué un rôle clé. Les produits ETF spot Ether ont enregistré des flux cumulés dépassant 1,5 milliard de dollars cette semaine, le seul IBIT de BlackRock attirant 800 millions de dollars. Les participants aux ETF ont canalisé des capitaux vers les pools de liquidité on-chain, augmentant les volumes d’échanges et resserrant la profondeur du marché sur les plateformes centralisées. La liquidité accrue sur les DEX a contribué à des carnets d’ordres plus profonds et des écarts plus serrés, améliorant les conditions de trading on-chain.
Par ailleurs, les DEX basés sur Solana ont connu un recul suite aux audits des développeurs et à la volatilité des memecoins. L’échec récent du memecoin TRUMP a érodé la confiance dans l’écosystème spéculatif de Solana, incitant à une rotation vers l’infrastructure DeFi plus établie d’Ethereum. Les traders ont noté que les audits de sécurité des contrats intelligents d’Ethereum et les cadres de conformité institutionnels offraient un environnement plus stable pour les transactions de grande envergure.
Les analystes de marché anticipent que si les canaux institutionnels continuent de s’étendre sur Ethereum, les volumes DEX pourraient se maintenir au-dessus de 20 milliards de dollars, soutenant la croissance à long terme des applications layer-1. Solana devrait retrouver de l’élan avec les nouveaux lancements de tokens et les subventions aux développeurs, mais les données actuelles soulignent l’influence prépondérante de la demande institutionnelle dans la structuration des paysages de trading décentralisés.
Le résultat souligne la position d’Ethereum comme lieu dominant de l’activité DeFi institutionnelle. À mesure que la clarté réglementaire s’améliore et que les mises à jour du réseau progressent, les DEX Ethereum sont prêts à capitaliser sur une intégration plus profonde avec la finance traditionnelle, consolidant potentiellement leur rôle de hubs de liquidité principaux pour le trading d’actifs numériques à grande échelle.
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