Présentation générale
La Hong Kong Monetary Authority (HKMA) a dévoilé une proposition de projet le 15 septembre 2025 visant à ajuster les règles de capital bancaire pour les expositions aux actifs cryptographiques. Selon ce plan, les banques calculeraient les pondérations des risques pour certaines détentions de stablecoins et de tokens à des niveaux préférentiels, sous réserve de normes strictes de réserves et de liquidité. Il s'agit d'une initiative stratégique de Hong Kong pour concurrencer les centres financiers régionaux dans la capture du marché croissant des actifs numériques.
Principales propositions
- Ajuster les pondérations des risques pour les stablecoins adossés à de la trésorerie jusqu'à un minimum de 10 % pour les tokens qualifiés avec des audits réguliers des réserves.
- Permettre aux banques d'utiliser des actifs liquides de haute qualité comme garantie pour compenser les charges de capital liées aux services de garde crypto.
- Introduire un cadre progressif où les banques répondant à des critères avancés de gestion des risques bénéficient de réductions supplémentaires des exigences en capital.
- Imposer des normes de divulgation renforcées pour garantir la transparence des expositions cryptographiques et des réserves détenues.
Alignement avec les normes mondiales
Ce projet s'aligne sur les amendements à venir du Comité de Bâle, applicables à partir du 1er janvier 2026, qui introduisent des charges de capital réduites pour certains dépôts tokenisés et stablecoins. En adoptant des normes compatibles, la HKMA vise à assurer que les banques internationales puissent opérer sans friction à l’échelle transfrontalière tout en gérant les risques systémiques associés aux actifs numériques.
Comparaison avec Singapour
L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a déjà mis en œuvre un cadre complet pour les stablecoins, exigeant un adossement intégral en espèces ou équivalents de trésorerie et des mécanismes robustes de rachat. La proposition de la HKMA s'inspire des normes de la MAS mais cherche à adapter les exigences aux conditions locales du marché et aux pratiques bancaires, telles que le maintien d'audits de réserves onshore et l'adoption d'une approche de mise en œuvre progressive pour permettre aux institutions de s’adapter.
Implications pour le secteur
Les institutions financières à Hong Kong ont exprimé un optimisme prudent. La réduction des charges de capital pourrait débloquer de nouvelles sources de revenus issues des services de garde crypto, d’émission de tokens et de bureaux de trading institutionnels. Cependant, les banques devront renforcer leurs infrastructures technologiques et leurs capacités de conformité pour répondre aux exigences de divulgation et d'audit proposées par la HKMA.
Conclusion
Le projet de proposition positionne Hong Kong comme un innovateur réglementaire proactif dans la région Asie-Pacifique. En équilibrant une gestion prudente des risques avec un traitement favorable du capital, la HKMA cherche à attirer les banques globales et les entreprises d'actifs numériques, consolidant ainsi le statut de Hong Kong en tant que hub régional de premier plan pour la finance crypto. Les parties prenantes sont invitées à soumettre leurs commentaires durant une période de consultation de 60 jours avant l’adoption des règles finales.
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