La réunion de la Réserve fédérale des 28 et 29 octobre intervient dans un contexte de gel inédit des données provoqué par une fermeture partielle du gouvernement américain. Avec le personnel du Bureau of Labor Statistics en congé forcé, le rapport crucial sur l’emploi de septembre reste non publié, compliquant la décision de politique monétaire de la Fed.
Le consensus du marché, reflété par l’outil FedWatch du CME Group, attribue une probabilité de 96,2 % à une baisse des taux de 25 points de base, avec des chances minimes de maintien. Cependant, l’absence de données officielles sur l’emploi et la persistance des pressions inflationnistes introduisent une incertitude significative. Une pause surprise ou un retard dans l’assouplissement pourrait perturber tant les actions que la cryptomonnaie.
Les marchés cryptographiques, en particulier le bitcoin, ont bénéficié d’une demande refuge face aux craintes de fermeture, poussant les prix près de sommets historiques au-delà de 125 000 $. Les flux en tant que valeur refuge ont coïncidé avec une forte demande d’ETF ; néanmoins, les analystes avertissent qu’une inflation plus forte que prévu ou un signal hawkish de la Fed pourrait déclencher des ventes rapides.
Les actions sont à des sommets décennaux, intégrant des transitions politiques fluides. Une pause dans les baisses des taux risque de saper la confiance des investisseurs et pourrait déclencher de la volatilité à travers les classes d’actifs. Les précédents historiques lors des trous noirs de données montrent que la Fed a souvent opté pour la prudence, suggérant une chance non négligeable d’un écart de la politique par rapport aux attentes du marché.
Des sources de données alternatives, incluant des indicateurs d’emploi du secteur privé et des rapports régionaux de la Fed, fourniront des aperçus partiels. Cependant, ces indicateurs de substitution manquent de la portée exhaustive des publications du BLS. Si la fermeture se prolonge jusqu’à la mi-octobre, les données officielles retardées pourraient émerger juste avant la décision du FOMC, offrant une clarté de dernière minute.
Les traders protègent désormais leurs positions autour de seuils critiques. Les marchés des dérivés à effet de levier sur les cryptos affichent des zones de liquidation regroupées près de 120 000 $ pour le bitcoin, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 montrent des pics de volatilité implicite lors de scénarios à risque événementiel. La communication de la Fed sur la dépendance aux données et les perspectives économiques sera cruciale pour orienter les échanges du lendemain sur les marchés mondiaux.
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