La rentabilité du minage de Bitcoin a augmenté de 2 % en juillet, stimulée par une hausse de 7 % du prix du BTC par rapport à une augmentation de 5 % du hashrate du réseau. Le résultat net a été une amélioration des revenus par exahash, favorisant les mineurs avec des opérations très efficaces et un accès à des sources d'énergie à faible coût.
L'analyste de Jefferies, Jonathan Petersen, a souligné que les sociétés de minage cotées aux États-Unis représentaient 26 % du hashrate mondial en juillet, contre 25 % en juin, reflétant l'augmentation de l'échelle et l'allocation de capitaux vers les entreprises minières nationales. Des entreprises telles que IREN (Iren Energy) et Marathon Digital Holdings (MARA) sont devenues des producteurs de premier plan, minant respectivement 728 et 703 BTC.
Le rapport indique qu'une flotte générant un exahash par seconde (EH/s) aurait produit environ 57 000 $ de revenus quotidiens tout au long de juillet, contre 56 000 $ en juin et 50 000 $ un an plus tôt. Cette amélioration séquentielle souligne l'impact positif des tendances du prix du BTC sur l'économie des mineurs.
CleanSpark (CLSK) a maintenu sa position en tant que deuxième fournisseur de hashrate, fournissant 50 EH/s, tandis que Marathon a tiré parti de ses installations à grande échelle pour maintenir sa position de leader en production globale. La concentration du hashrate parmi les principaux mineurs publics continue de façonner la dynamique concurrentielle et les stratégies d'investissement.
Jefferies a également noté qu'un hashrate plus élevé peut augmenter les coûts d'infrastructure et élever les seuils de rentabilité pour les opérateurs plus petits ou moins efficaces. Alors que la difficulté du réseau s'ajuste à la puissance de calcul croissante, les mineurs sont sous pression pour optimiser la consommation d'énergie et sécuriser des contrats d'électricité à coût efficace.
Malgré les défis, l'environnement de prix favorable en juillet a fourni un tampon permettant aux opérations marginales de rester rentables. L'interaction entre les mouvements de prix du BTC et l'efficacité opérationnelle continue de dicter les marges, influençant les décisions d'expansion de capacité et les dépenses d'investissement.
À l'avenir, les mineurs se préparent aux prochains halvings et aux éventuels changements dans les incitations du réseau, certains explorant la diversification vers des services annexes tels que l'hébergement, le staking et la gestion de centres de données pour compléter les revenus.
Les investisseurs dans les sociétés minières cotées surveillent des indicateurs clés—revenus par EH/s et coûts opérationnels—comme signes de santé financière. Les résultats de juillet illustrent que la dynamique des prix peut compenser les gains incrémentaux de difficulté, du moins dans des phases de marché favorables.
Dans l'ensemble, la hausse de 2 % de la rentabilité souligne la résilience de l'économie du minage de Bitcoin, à condition que les prix du BTC maintiennent des trajectoires ascendantes. Un positionnement stratégique dans des opérations efficaces et évolutives reste essentiel pour la durabilité à long terme.
Le rapport Jefferies renforce la conviction que, même avec l'augmentation du hashrate, les rallyes de prix peuvent offrir des résultats améliorés pour les mineurs, façonnant la stratégie d'investissement sectorielle et la stratégie concurrentielle jusqu'à la seconde moitié de 2025.
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