Les perspectives mensuelles de Coinbase Institutional identifient trois principaux moteurs pour une possible saison altcoin débutant en septembre : la baisse de la dominance du bitcoin, une liquidité de marché accrue et un appétit pour le risque des investisseurs élevé.
Le premier facteur, la dominance du marché du bitcoin, fait référence à la part du BTC dans la capitalisation totale du marché crypto. Après un pic plus tôt cette année, la dominance du BTC montre des signes de contraction, déclenchant historiquement une rotation du capital vers des tokens alternatifs.
Deuxièmement, les conditions de liquidité sur les principales plateformes ont progressé, avec des écarts acheteurs-vendeurs plus serrés et des carnets d’ordres plus profonds. Une liquidité plus élevée réduit les frictions de négociation pour les ordres importants, rendant les altcoins de premier ordre plus accessibles pour les investisseurs institutionnels.
Troisièmement, la dynamique du sentiment indique une plus grande volonté de poursuivre des actifs à bêta élevé alors que la volatilité macroéconomique diminue. Avec une volatilité contenue, les investisseurs peuvent chercher des rendements au-delà des gains relativement modérés du bitcoin.
Le rapport de Coinbase, préparé par son responsable mondial de la recherche, présente cette transition comme un changement cyclique. Lors des cycles précédents, les altcoins à grande capitalisation tels qu’Ethereum et Solana menaient les rallyes du marché avant que la dynamique ne s’élargisse aux tokens à plus faible capitalisation.
Bien que le rapport n’aille pas jusqu’à prédire des tokens spécifiques gagnants, il met en lumière le schéma de rotation vers des actifs plus risqués, alimenté par la confiance dans la stabilité du marché et l’appétit pour une exposition diversifiée.
Les performances depuis le début de l’année montrent un BTC en hausse de 27,2 %, avec des altcoins majeurs surperformant : ETH +37,9 % et XRP +49 %. Si les tendances historiques se confirment, ces tokens pourraient continuer à enregistrer des gains disproportionnés lors de la phase d’ouverture de la saison altcoin.
Il est conseillé aux investisseurs de surveiller les métriques de liquidité, les ratios de dominance et les taux de financement des dérivés altcoins. Une amélioration soutenue de ces indicateurs renforcerait la thèse d’un changement large de leadership sur le marché.
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