Strategy (MSTR), la société cotée au Nasdaq spécialisée dans la trésorerie bitcoin, a annoncé une augmentation du taux de dividende annuel sur ses actions préférentielles perpétuelles à taux variable STRC. Le dividende a été augmenté d'un point de pourcentage, passant de 9 % à 10 %, effective pour la période de dividende de septembre. Le dividende de septembre a été fixé à 0,8333 $ par action STRC, payable le 30 septembre aux détenteurs enregistrés au 15 septembre.
STRC, commercialisée sous la marque « Stretch », a été conçue pour se négocier autour d'une valeur nominale de 100 $. Le cadre du dividende intègre un programme d'émission « at-the-market » avec des fenêtres d'émission et des options de rachat destinées à maintenir la stabilité des prix dans une fourchette étroite de négociation. Lorsqu'elle atteint la valeur nominale cible de 100 $, des actions STRC supplémentaires peuvent être émises pour financer des acquisitions supplémentaires de bitcoins dans le cadre du mécanisme de surcollatéralisation.
Dans le cadre de cette mise à jour, Strategy a également déclaré des dividendes pour d'autres séries préférentielles : STRF à 2,50 $ par action, STRK à 2,00 $ par action, et STRD à 3,0556 $ par action. Ces déclarations s'alignent sur la stratégie globale de déploiement du capital de l'entreprise, équilibrant les offres à haut rendement avec des réserves de bitcoins collatéralisées. Strategy a annoncé l'achat de 4 048 bitcoins supplémentaires, portant le total des avoirs en trésorerie à 636 505 BTC.
L'instrument STRC est soutenu par un ratio de collatéralisation bitcoin de cinq pour un. Pour chaque dollar de passif de dividende, une valeur d'environ 5 $ en bitcoins est conservée en réserve. Ce niveau élevé de surcollatéralisation assure la sécurité des paiements de dividendes et renforce la confiance des investisseurs dans les distributions de rendement. Sa conception contraste avec celle des actions préférentielles à taux fixe traditionnelles en ajustant dynamiquement les paramètres d'émission et de distribution.
Les outils de gestion de la volatilité intégrés au cadre STRC comprennent des mécanismes d'arrêt des dividendes et de suspension des émissions si le prix du marché dévie au-delà du corridor de négociation. Ces mécanismes visent à atténuer les fluctuations de prix et à soutenir des flux de dividendes fiables. Depuis son lancement le 30 juillet, la réception du marché a vu les actions STRC s'apprécier d'environ 8 %, se négociant près du seuil ciblé de 100 $.
Les investisseurs à la recherche de rendement sont de plus en plus attirés par STRC pour un revenu stable et une exposition au bitcoin sans la volatilité directe du marché au comptant. L'approche de Strategy consistant à combiner des instruments en actions orientés vers le rendement avec un soutien en actifs numériques pourrait servir de modèle pour de futurs produits hybrides en capital. La surveillance continue des volumes d'émission, de la dynamique des prix et de l'adéquation du collatéral influencera la durabilité des distributions de dividendes et les éventuelles expansions du programme « at-the-market ».
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