Les marchés crypto ont ouvert la semaine avec une divergence notable des niveaux de volatilité. L’Ether (ETH) a mené la charge, enregistrant un gain de 21 % au cours des sept derniers jours et entraînant une hausse de la volatilité implicite sur les options à court terme. La volatilité implicite du BTC est restée proche de ses plus bas historiques, tandis que la structure par échéance de l’ETH s’est inversée, indiquant une incertitude accrue quant aux futures fluctuations des prix. Les acteurs du marché ont attribué ces divergences de volatilité à une combinaison de nouvelles entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) d’Ether et de Bitcoin, ainsi qu’à une série de développements réglementaires pro-crypto au niveau fédéral.
Le rallye de l’Ether a été en partie alimenté par des flux record dans les ETFs. Selon les données de CoinDesk, les ETFs Ether cotés aux États-Unis ont absorbé plus de 231 millions de dollars de capitaux nets uniquement lundi, portant les flux mensuels totaux à plus de 5 milliards de dollars. Cette hausse de la demande a suivi l’approbation par la SEC des mécanismes de création et de rachat en nature pour les ETFs spot ETH, que les teneurs de marché ont indiqué améliorer la liquidité et réduire l’erreur de suivi. Les émetteurs de fonds ont rapporté une augmentation des ordres institutionnels après avoir annoncé des ratios de frais plus bas et un élargissement des participants autorisés, signalant une confiance croissante en l’Ether en tant que véhicule d’investissement grand public.
Les traders techniques ont mis en avant plusieurs indicateurs haussiers sur les graphiques d’Ethereum. L’actif est resté au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 50 jours sur le timeframe de quatre heures et a formé un modèle tête-épaules inversé que beaucoup ont interprété comme un signal d’un test du niveau à 4 500 $. Le volume de trading sur 24 heures a dépassé les 150 milliards de dollars sur les principales plateformes, reflétant un marché actif porté par les traders spot et dérivés. Du côté des dérivés, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels Ether a atteint un nouveau record à 7,8 milliards de dollars, les taux de financement étant passés en territoire positif, les positions longues surpassant les shorts.
Le Bitcoin (BTC) a également enregistré des gains, progressant de 3 % pour se situer près de 122 000 $, juste en dessous de son record historique à 123 218 $ établi plus tôt cette année. La volatilité relativement modérée du BTC a été attribuée à une solide liquidité sur le marché au comptant et à une demande institutionnelle soutenue pour les ETFs spot Bitcoin. Les analystes de marché ont noté que, bien que les options à court terme du BTC restent sous-évaluées par rapport aux plages historiques, le marché des options ETH intégrait une probabilité de 45 % d’une baisse de 10 % au cours des 30 prochains jours — un niveau jamais vu depuis les premiers mois de 2025.
Les marchés actions plus larges ont rejoint le rallye. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont atteint des sommets intrajournaliers grâce à de solides résultats d’entreprises et à l’atténuation des inquiétudes sur les taux d’intérêt américains. Plusieurs stratégistes actions de renom ont évoqué la perspective accommodante de la Fed et une probable baisse des taux en septembre comme facteurs clés de la performance des actifs risqués. Les traders crypto ont partagé ces perspectives, suggérant que les conditions macroéconomiques plus douces soutiendraient la valorisation accrue des actifs numériques.
Pour l’avenir, les participants ont identifié plusieurs catalyseurs à surveiller : la publication de l’indice des prix à la consommation américain mardi, susceptible d’influencer les attentes de baisse des taux ; les développements autour de la nomination du prochain président de la Fed ; et l’avancement des approbations d’ETFs spot pour d’autres actifs numériques. Par ailleurs, les métriques on-chain ont indiqué une activité croissante des baleines, avec un regroupement d’adresses accumulant plus de 120 000 ETH depuis fin juillet. La confluence des flux on-chain, de la demande d’ETF et de la clarté réglementaire a créé un contexte haussier pour l’Ether et le Bitcoin, préparant le terrain à de nouveaux gains si la dynamique se maintient.
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