La volatilité implicite du Bitcoin atteint son niveau le plus élevé en 2,5 mois.

Hausse de la volatilité et tendances saisonnières

L’indice de volatilité implicite du Bitcoin, qui reflète les oscillations de prix attendues dérivées des prix des options, a grimpé à plus de 42 %, le niveau le plus élevé depuis fin août. Les données de l’indice Volmex de TradingView montrent un schéma saisonnier clair, avec des pics de volatilité implicite à la mi-octobre qui précèdent généralement une appréciation significative des prix. Historiquement, la seconde moitié d’octobre et le mois de novembre offrent des rendements spot moyens de 6 % et plus de 45 %, respectivement.

Dynamique du marché des options

Une volatilité élevée a entraîné des volumes accrus dans les contrats d’options sur Bitcoin. L’intérêt ouvert sur les options à la monnaie et hors de la monnaie a augmenté de plus de 20 % au cours de la semaine passée, signalant un repositionnement accru en prévision d’événements macroéconomiques clés. Les traders se sont fortement positionnés sur des straddles et des spreads d’achat afin de tirer parti de l’élan des prix anticipé.

Contexte historique et analyse

CoinDesk Research indique que la configuration de la volatilité d’octobre 2025 est étroitement similaire aux modèles observés en 2023. Dans les deux périodes, la volatilité implicite a augmenté parallèlement aux franchissements de prix, puis s’est brièvement refroidie avant une reprise soutenue. L’alignement des métriques on-chain et du positionnement sur les dérivés suggère que les conditions actuelles soutiennent une poursuite de la hausse.

Considérations de risque

Bien qu’une volatilité implicite élevée puisse signaler des mouvements directionnels forts, elle implique également une incertitude accrue. Les participants du marché doivent peser les baisses potentielles par rapport aux gains attendus, en particulier face à des vents macroéconomiques défavorables persistants. Les acheteurs institutionnels peuvent préférer couvrir leur exposition par le biais de structures d’options de protection.

Prospectives et implications stratégiques

Avec des attentes de volatilité élevées, les traders stratégiques pourraient utiliser des spreads calendaires pour bénéficier d’une contraction potentielle de la volatilité implicite après le mouvement de prix. Les détenteurs au comptant pourraient envisager d’acheter des calls profondément dans la monnaie pour tirer parti d’un biais directionnel. À l’approche de la force saisonnière historique, se positionner avant les annonces majeures pourrait générer des rendements asymétriques.