Le Bitcoin a dépassé les 112 000 $ le 9 septembre 2025, marquant son plus haut niveau intrajournalier depuis la semaine précédente. Malgré cette hausse des prix, les indicateurs des dérivés ont révélé une prudence persistante chez les traders. Le delta skew des options à 30 jours montrait une prime put-call d'environ 9 %, indiquant une demande accrue de protection à la baisse. Parallèlement, les taux de financement des contrats à terme perpétuels sont restés neutres autour de 11 %, en hausse par rapport aux niveaux baissiers de début de semaine mais témoignant toujours d'une confiance limitée dans une hausse supplémentaire.
Les ETF Bitcoin spot ont rapporté des sorties nettes de 383 millions de dollars entre jeudi et vendredi, suggérant que les flux institutionnels pourraient s’éloigner de l’exposition au BTC au profit d’actifs alternatifs. Par ailleurs, les données de StrategicETHReserve ont montré que les réserves d’Ethereum des entreprises ont augmenté de 200 millions de dollars au cours de la semaine passée, contribuant à un sentiment général selon lequel l’Ether pourrait supplanter le Bitcoin dans certaines stratégies de trésorerie.
Les considérations macroéconomiques ont renforcé la prudence des traders. Les récents chiffres du marché de l’emploi américain ont conforté les attentes de baisses des taux de la Réserve fédérale début 2026. Les données de l’outil CME FedWatch attribuaient une probabilité de 73 % à une baisse des taux à 3,50 % ou moins d’ici mars 2026, contre 41 % un mois plus tôt. Bien qu’un cycle d’assouplissement soutienne généralement les actifs à risque, les traders semblaient hésiter à prendre des positions longues majeures sur le Bitcoin en attendant des publications clés sur l’inflation et l’emploi.
La résistance proche de 113 000 $ reste un obstacle critique. L’analyse technique suggère qu’un dépassement soutenu de ce niveau pourrait déclencher une nouvelle dynamique vers 120 000 $. Cependant, le skew des options et le financement des futures indiquent que de nombreux acteurs du marché restent sur la touche. Une stabilisation des flux des ETF et la confirmation d’une tendance baissière de la prime de volatilité seraient nécessaires pour inverser nettement le sentiment.
Pour l’instant, la capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de 110 000 $ a offert un certain degré de confiance, mais une conviction significative fait défaut. Le marché attend de nouveaux catalyseurs susceptibles de provoquer le prochain mouvement directionnel important, qu’ils proviennent de développements réglementaires, de changements macroéconomiques ou d’une demande institutionnelle renouvelée pour les actifs numériques au sein de portefeuilles diversifiés.
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