Le 25 août, le Bitcoin a connu un krach éclair soudain lors des premières heures de trading asiatiques, chutant en dessous de 111 000 $ après qu’une baleine onchain a déchargé 24 000 BTC dans des pools de liquidité peu profonds. Cette action de liquidation, évaluée à plus de 300 millions de dollars aux prix en vigueur, a effacé les gains suite aux remarques accommodantes du président de la Réserve fédérale prononcées vendredi et a déclenché des ventes forcées sur des positions à effet de levier.
Les ordres de vente en cascade ont déclenché des événements de liquidation pour environ 238 millions de dollars en positions Bitcoin et 216 millions de dollars en positions Ether, accumulant plus de 550 millions de dollars de pertes pour les traders à effet de levier sur les principales plateformes d’échange. Les perturbations des flux de prix et les retraits brusques de profondeur sur les plateformes de trading clés ont exacerbé la volatilité durant la cascade de liquidations.
Malgré la forte baisse du Bitcoin, l’Ether a montré une résilience relative, se négociant près de 4 707 $ au moment du krach. La capitalisation boursière plus petite d’Ethereum et les allocations institutionnelles en trésorerie en cours ont attiré de nouveaux capitaux, certains fonds réorientant leur exposition du Bitcoin vers l’Ether en prévision d’une hausse plus marquée suite aux coupes de taux attendues des banques centrales.
Les analystes du marché soulignent que les clusters de liquidations longues peuvent servir à réinitialiser les positions sur-étirées, ouvrant la voie à un rebond plus net lorsque les conditions du marché se stabilisent. Inversement, les squeezes courts concentrés, s’ils se matérialisent, pourraient propulser les prix rapidement à la hausse, contribuant à une volatilité intrajournalière accrue à mesure que les traders ajustent le risque sur leur livre de produits dérivés.
Les observateurs de l’industrie notent que l’équilibre entre appels de marge et prises de bénéfices stratégiques déterminera le prochain mouvement directionnel. Si les fournisseurs de liquidités reconstituent les carnets d’ordres aux zones de support clés, le Bitcoin pourrait retrouver les niveaux d’avant krach proches de 112 800 $. Les marchés à terme et d’options d’Ethereum, en revanche, ont enregistré un intérêt ouvert record, soulignant l’appétit institutionnel croissant en pleine incertitude macroéconomique.
À l’avenir, l’attention se portera sur les métriques onchain telles que la volatilité réalisée et les écarts de taux de financement, qui pourraient indiquer si le squeeze a suffisamment éliminé l’effet de levier latent. Les traders surveilleront si l’élan de l’Ether continue de diverger de celui du Bitcoin, marquant potentiellement le début de la saison des altcoins alors que le capital cherche des opportunités de rendement diversifiées.
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