Bitcoin Standard Treasury Co. (BSTR), dirigée par le cryptographe Adam Back, se prépare à entrer en bourse via une fusion SPAC avec Cantor Equity Partners, se positionnant comme un acteur majeur détenant du bitcoin en entreprise.
L’accord combine un PIPE traditionnel en fiat de 1,5 milliard de dollars avec un placement privé libellé en bitcoin, permettant aux investisseurs d’apporter des BTC en nature à la clôture.
Les fondateurs se sont engagés à apporter 25 000 BTC et les premiers investisseurs ajouteront 5 021 BTC, constituant un trésor initial de 30 021 BTC avec des plans pour dépasser 50 000 BTC.
Cette stratégie vise à concurrencer MARA Holdings, qui détient plus de 50 600 BTC, et se place derrière les 629 000 BTC de Strategy parmi les trésors d’entreprises.
BSTR entend utiliser des techniques actives de gestion de trésorerie telles que la vente d’options put, l’utilisation de lignes de crédit garanties par bitcoin, et la collaboration avec des déposants tri-partites régulés pour optimiser la liquidité et la sécurité.
Contrairement aux stratégies de détention passive, Back met l’accent sur la montée en puissance via un mélange d’outils des marchés des capitaux, intégrant le bitcoin dans des structures de titres convertibles et des acquisitions stratégiques au sein de l’écosystème.
La structure de fusion SPAC de la société représente la première combinaison de financement en fiat et de capitaux propres libellés en bitcoin dans une même opération à Wall Street.
La direction soutient qu’un mécanisme de financement hybride séduira à la fois les investisseurs natifs de la crypto et les gestionnaires d’actifs traditionnels recherchant une exposition immédiate au bitcoin.
Après la fusion, BSTR sera cotée sous le symbole BSTR, la clôture étant prévue au quatrième trimestre 2025, sous réserve des approbations réglementaires habituelles et des consentements des actionnaires.
Les analystes du marché considèrent ce mouvement comme un signe de la convergence croissante entre les plateformes d’actifs numériques et les marchés financiers traditionnels, pouvant servir de modèle pour de futures levées de fonds centrées sur le bitcoin.
Les indicateurs d’adoption institutionnelle, incluant l’augmentation des flux vers les ETF au comptant et les trésors d’entreprises, suggèrent une demande soutenue pour des véhicules d’investissement en bitcoin réglementés malgré les vents contraires macroéconomiques.
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