Jon Glover, directeur des systèmes d'information de Ledn et spécialiste de l'Elliott Wave, a déclaré que le motif haussier en cinq vagues du bitcoin est terminé et qu'une nouvelle phase de marché baissier pourrait déjà être en cours. Suite à la chute du bitcoin de 126 000 $ à 104 000 $ en octobre 2025, Glover prévoit une descente supplémentaire vers 70 000 $ ou moins.
Selon la théorie des vagues, les cycles de marché présentent des structures prévisibles en cinq vagues dans la direction de la tendance principale, suivies de trois vagues correctives. Glover affirme que l'avance en cinq vagues culminant plus tôt ce mois-ci marque la fin de la phase haussière.
L'analyse de Glover prend en compte l'échec récent à maintenir au-dessus de 125 000 $, ce qu'il affirme signaler un affaiblissement de l'élan haussier. La chute subséquente à 105 000 $ a confirmé une rupture d'un support critique, ce qui a donné lieu à sa perspective baissière qui pourrait persister jusqu'à la fin de 2026.
L'analyste souligne que les options de vente sur Deribit se négocient à des primes par rapport aux options d'achat, indiquant que les investisseurs institutionnels et les traders de détail se positionnent en prévision d'un risque à la baisse. L'intérêt ouvert sur des instruments de couverture suggère une demande croissante pour des instruments de couverture.
Glover reconnaît la faible probabilité d'un retest du plus haut historique à 124 000 $, mais insiste sur le fait que les signaux de la structure du marché prévalent en faveur d'une tendance à la baisse. Il conseille aux participants du marché de se préparer à une volatilité prolongée et à des niveaux potentiels en dessous de 70 000 $ au cours des prochains trimestres.
Historiquement, le bitcoin est entré en bear markets environ 18 mois après chaque halving. Le dernier halving a eu lieu en avril 2024, ce qui cadre avec le calendrier prévu d'un cycle correctif selon les cadres de la théorie des vagues.
Les graphiques techniques illustrent des scénarios alternatifs, avec une « trajectoire orange » suggérant un rebond bref jusqu'à 145 000 $, et une « trajectoire jaune » indiquant un sommet atteint. Glover privilégie la trajectoire jaune, citant la rupture structurelle sous les principales lignes de tendance.
Bien que certains traders se concentrent sur des catalyseurs fondamentaux tels que les flux vers les ETF et l'adoption par les entreprises, Glover soutient que les dynamiques principales du prix sont gouvernées par la psychologie collective et le comptage des vagues plutôt que par des événements macroéconomiques.
La projection baissière souligne un changement de sentiment sur le marché, des récits de prudence remplaçant les convictions haussières antérieures. Il est conseillé aux traders et aux investisseurs de revoir leurs pratiques de gestion des risques, y compris le dimensionnement des positions et l'utilisation d'ordres stop, pour naviguer d'éventuelles pertes.
Dans l'ensemble, la prévision de Glover présente une interprétation rigoureuse de la théorie des vagues qui suggère qu'un risque important à la baisse subsiste, remettant en cause l'attente de gains continus du marché haussier jusqu'à la fin de l'année.
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