Les sociétés cotées en bourse spécialisées dans l'extraction de bitcoins ont connu d'importantes hausses de leurs actions le 9 septembre 2025 après que Nebius Group a annoncé un contrat historique de cinq ans pour fournir à Microsoft des unités de traitement graphique d'une valeur de 17,4 milliards de dollars. Cet accord vise à renforcer l'infrastructure d'intelligence artificielle de Microsoft, incitant les investisseurs à accorder une valeur équivalente aux capacités de calcul à grande échelle des mineurs de cryptomonnaies.
Bitfarms s'est distinguée en tant que meilleure performance, avec une hausse intrajournalière de 22 % de ses actions. Parmi les autres bénéficiaires notables figuraient Cipher Mining et Hut 8, en hausse d'environ 18 %, ainsi que Riot Platforms, qui a enregistré une augmentation de 15 %. En revanche, les entreprises fortement exposées aux portefeuilles de trésorerie plutôt qu'aux opérations de minage, telles que MARA Holdings, n'ont affiché que des gains plus modestes proches de 4 %, soulignant la bifurcation du secteur entre les entreprises légères en actifs et celles centrées sur l'infrastructure.
Ce rallye reflète une réévaluation plus large des moteurs de rentabilité du minage. Historiquement, la fortune des mineurs était étroitement liée au cycle de réduction de moitié du bitcoin, qui a lieu tous les quatre ans. Cependant, le récent déplacement vers le déploiement intégré de GPU pour le calcul AI introduit de nouvelles sources de revenus. Les principaux fournisseurs d'infrastructures de minage explorent désormais des opportunités de location de capacité excédentaire à des centres de données hyperscalaires, diversifiant ainsi leurs revenus au-delà des récompenses en bloc.
Les analystes soulignent que la hausse des coûts de l'électricité, la dynamique de l'approvisionnement en matériel et la concurrence ont mis à mal les marges traditionnelles du minage. L'accord Nebius-Microsoft pourrait annoncer un pivot stratégique, les mineurs disposant de contrats énergétiques établis et de flottes matérielles cherchant des partenariats avec des opérateurs d'IA de niveau entreprise. Ce modèle à double usage pourrait protéger les sociétés de minage contre la volatilité pure du crypto, à condition que les cadres réglementaires soutiennent l'expansion des licences pour centres de données.
Les observateurs du marché suivront les développements ultérieurs, notamment les étapes clés détaillées du projet, les calendriers de livraison des GPU et les éventuels accords d'achat. L'impact à long terme sur la répartition du taux de hachage et la sécurité du réseau reste également un point central, car des pools GPU concentrés pourraient affecter les indicateurs de décentralisation. Pour l'instant, les gains boursiers prononcés signalent la confiance des investisseurs dans la synergie évolutive entre le minage de cryptomonnaies et l'infrastructure AI.
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