Les données initiales sur la chaîne ont semblé montrer une augmentation significative des ventes par les détenteurs à long terme de Bitcoin (LTH), suscitant des inquiétudes quant à la perte de conviction des investisseurs. Cependant, une analyse plus approfondie indique qu'une grande partie de ce mouvement provenait du remaniement interne des UTXO par Coinbase, et non d'une liquidation réelle des positions.
Fin novembre, Coinbase aurait déplacé près de 800 000 BTC entre le stockage à froid et les portefeuilles actifs, réinitialisant ainsi les horodatages UTXO. Ce processus a artificiellement gonflé les métriques mesurant les pièces détenues depuis plus d'un an, ce qui a conduit à une interprétation erronée du comportement des LTH.
Lorsque les transferts liés aux échanges sont retirés de l’ensemble des données, les taux de vente des détenteurs à long terme (LTH) reviennent à des niveaux compatibles avec les cycles de marché antérieurs. Cette normalisation souligne des modèles de vente stables, plutôt que motivés par la panique, chez les investisseurs à long terme.
Les indicateurs on-chain soutiennent en outre un récit d'accumulation. Le Golden Cross du NVT a récemment indiqué que la valeur du réseau dépasse l'activité transactionnelle, ce qui est un précurseur historique des points d'inflexion des prix en faveur des phases d'accumulation. Pendant ce temps, l'indice de force relative (RSI) du Bitcoin approchait d'un territoire survendu avant de rebondir, indiquant une reprise potentielle à court terme.
Les analystes notent que ces tendances reflètent un marché qui mûrit avec une implication croissante des institutions et des réallocations des trésoreries stratégiques. Bien que la volatilité à court terme puisse persister, l'absence de ventes paniques massives des détenteurs à long terme est de bon augure pour la stabilité du Bitcoin et pour une croissance potentielle des prix vers des objectifs de fin 2026.
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