Le 18 septembre, les investisseurs ont retiré un montant net de 51,28 millions de dollars des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, marquant ainsi la première sortie quotidienne en plus d'une semaine après que la Réserve fédérale ait prévu moins de baisses de taux au cours des prochains trimestres. Ce retrait a interrompu une série de sept jours d'entrées cumulant près de 3 milliards de dollars, bien que l'actif total sous gestion des principaux ETF Bitcoin reste supérieur à 150 milliards de dollars, selon les analyses de SoSoValue.
Cette sortie a coïncidé avec la décision de la Fed de réduire le taux des fonds fédéraux de 25 points de base pour atteindre une fourchette cible de 4,00 % à 4,25 %, sa première baisse depuis la fin de 2024. Malgré cette réduction attendue, le président de la Fed, Jerome Powell, a exprimé sa prudence quant à une détente rapide et successive, mettant en garde contre une inflation élevée et des risques à la baisse potentiels sur l'emploi. Les acteurs du marché ont interprété ce signal ambivalent comme une orientation prudente, déclenchant un sentiment de repli sur le risque dans la cryptographie et d'autres classes d'actifs.
Les ETF Ethereum ont également connu des rachats pour le deuxième jour consécutif, perdant 1,89 million de dollars en retraits nets. En revanche, les prix de l'éther ont augmenté de 1,7 % sur une période de 24 heures, reflétant des dynamiques de marché différenciées pour les projets de tokens comparativement aux produits Bitcoin. L'indice plus large CoinDesk 20 a enregistré une hausse de 2 %, porté par des tokens alternatifs qui ont progressé sur les attentes d'une baisse dovish des taux.
Les analystes notent que les projections mises à jour du graphique en points de la Fed, indiquant seulement deux baisses supplémentaires en 2025 et moins en 2026 que ce que le marché anticipait, ont introduit une incertitude quant à la trajectoire future de la politique monétaire américaine. Cette incertitude a pesé sur les actifs risqués, y compris la cryptographie, alors que les opérateurs recalibraient leurs positions en vue des prochaines publications économiques. L'interaction entre les communications des banques centrales et le positionnement des investisseurs demeure un moteur critique des flux des ETP crypto.
Les perspectives à plus long terme suggèrent que des périodes prolongées de liquidité restreinte et des attentes prudentes en matière de taux pourraient freiner les entrées dans les structures à effet de levier et spéculatives. Cependant, certains stratèges soulignent que la rareté du Bitcoin et son récit de réserve numérique pourraient attirer de nouveaux flux de capitaux lorsque la clarté reviendra sur les perspectives macroéconomiques. Pour l'heure, le marché attend de nouveaux signaux des indicateurs économiques et des commentaires de la Fed pour confirmer si la correction récente représente un retracement temporaire ou le début d'un repli plus marqué.
Dans l'ensemble, l'événement de sortie du 18 septembre souligne la sensibilité des flux des ETF crypto aux communications des banques centrales. Bien que la première baisse des taux du cycle ait apporté un coup de pouce à court terme aux actifs spéculatifs, des orientations prudentes peuvent rapidement inverser cette dynamique. Les émetteurs d'ETF et les investisseurs institutionnels surveillent de près les évolutions de la Fed pour naviguer dans le paysage évolutif des produits d'investissement en actifs numériques.
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