Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont connu leur quatrième jour consécutif d'afflux nets jeudi, avec des afflux combinés totalisant 552,78 millions de dollars, selon les données de SoSoValue. Cela marque la plus longue série continue d'afflux depuis la période de quatre jours se terminant le 28 août, période qui coïncidait avec l'ascension de Bitcoin vers des sommets record dépassant 123 000 dollars.
Les afflux parallèles dans les ETF Ether au comptant ont atteint 171,54 millions de dollars, représentant un troisième jour consécutif d'afflux et soulignant une demande généralisée à travers les principaux produits d'actifs numériques. L'allocation institutionnelle aux ETF cryptos a fortement augmenté ces dernières semaines, soutenue par les attentes croissantes de réductions des taux de la Fed et une meilleure clarté réglementaire dans les principaux marchés.
L'analyse des schémas quotidiens de flux de fonds révèle que les afflux d'hier étaient géographiquement diversifiés, les fonds domiciliés aux États-Unis captant la majorité, suivis de plus petites allocations dans les wrappers d'ETF Bitcoin cotés en Europe. La prime moyenne pondérée de la valeur liquidative des ETF Bitcoin par rapport au prix spot oscillait autour de 0,2 %, indiquant des conditions d'arbitrage serrées et un fonctionnement efficace du marché.
Les commentaires du marché émanant des principaux gestionnaires d'actifs suggèrent qu'une combinaison de rééquilibrage de portefeuille avant la fin du trimestre et un sentiment de prise de risque renouvelé ont alimenté les afflux d'hier. Les investisseurs fortunés et les family offices ont cité les structures ETF comme un véhicule privilégié pour obtenir une exposition à la crypto au sein de cadres familiers de gestion d'actifs.
La dynamique stratégique des flux met en lumière plusieurs points notables : les afflux nets de mercredi ont dépassé 757 millions de dollars, la plus grande entrée en une seule journée depuis le 16 juillet. En conséquence, les afflux cumulatifs totaux des ETF depuis le début de l'année dépassent désormais 14 milliards de dollars, un rythme record indicatif d'une demande institutionnelle en maturation.
Les développements technologiques dans l'émission d'ETF et les mécanismes de tenue de marché ont également contribué à une exécution plus fluide et à des écarts acheteur-vendeur plus étroits, attirant une participation accrue des traders algorithmiques et des fournisseurs de liquidité. Des analyses améliorées de la chaîne ont permis un suivi granulaire des flux d'unités des créateurs d'ETF, permettant une surveillance en temps réel des activités de création et de rachat de paniers.
À l'avenir, les observateurs du marché surveilleront une éventuelle désaccumulation après l'expiration des polémiques macroéconomiques, telles que les réunions clés des banques centrales et les annonces de politique fiscale. Cependant, la trajectoire actuelle suggère que les afflux dans les ETF crypto pourraient maintenir leur élan si l'environnement macro reste favorable et que le cadre réglementaire continue d'évoluer vers une plus grande clarté.
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