Les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré une sortie nette cumulative de 196 millions de dollars mardi, marquant le quatrième jour consécutif de retraits, stimulés par les inquiétudes des investisseurs concernant les pressions stagflationnistes.
La série de sorties a commencé jeudi dernier et s’est accélérée après que le rapport ISM non manufacturier des États-Unis a signalé une inflation due aux droits de douane et un ralentissement de la croissance du secteur des services, ce qui a dampé l’appétit pour le risque sur les marchés financiers.
Durant la même période, les ETF ether ont reçu des flux entrants totalisant 73,22 millions de dollars, probablement stimulés par les récentes directives de la SEC clarifiant que les activités de staking dans certaines conditions ne constituent pas des offres de titres.
Le prix du bitcoin a chuté de plus de 1 % pour s’échanger près de 112 650 $ suite à la publication des données, tandis que le Nasdaq Composite a inversé ses gains initiaux, soulignant la corrélation entre les marchés actions et crypto.
Les fonds Fidelity FBTC et BlackRock IBIT ont représenté la majorité des sorties d’ETF, selon les données de SoSoValue, reflétant une rotation du bitcoin vers d’autres actifs dans un contexte d’incertitude macroéconomique.
Les analystes de LondonCryptoClub sur X ont attribué ces sorties d’ETF à un « mélange stagflationniste » pouvant retarder les baisses de taux de la Réserve fédérale, prolongeant les attentes d’un maintien des taux d’intérêt élevés et pesant sur les actifs risqués.
Les options liées au taux de financement garanti au jour le jour (SOFR) impliquent des baisses potentielles des taux lors des trois prochaines réunions de la Fed cette année, les marchés intégrant environ 75 points de base d’assouplissement d’ici la fin de l’année.
Malgré les sorties, les ETF bitcoin au comptant conservent des actifs sous gestion substantiels, avec des flux nets cumulés entrants dépassant 39,9 milliards de dollars depuis leur lancement.
Les volumes des ETF ether, bien que plus modestes, ont montré une résilience, suggérant un intérêt diversifié des investisseurs à travers les principaux tokens cryptographiques en période de volatilité accrue.
Les traders et analystes restent attentifs aux prochains rapports économiques américains, notamment les créations d’emplois non agricoles, pour obtenir plus de clarté sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed et son impact sur les valorisations des cryptomonnaies.
La tendance prolongée des sorties d’ETF souligne l’évolution de la relation entre les indicateurs macroéconomiques et les flux des fonds d’actifs numériques, façonnant la dynamique des prix à court terme.
Les acteurs du marché surveilleront de près les données sur les flux des ETF comme baromètre du sentiment institutionnel et des stratégies potentielles de couverture contre les pressions inflationnistes.
Par ailleurs, les discussions se poursuivent autour de l’expansion des offres de dérivés crypto, les teneurs de marché explorant des produits d’options pour fournir des outils supplémentaires de gestion des risques aux investisseurs professionnels.
Dans l’ensemble, les schémas de flux des ETF reflètent une posture prudente des investisseurs institutionnels, équilibrant l’exposition au potentiel haussier des cryptos dans un contexte d’incertitude économique mondiale.
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