Les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur les cryptomonnaies Bitcoin et Ether ont enregistré des sorties nettes vendredi dernier, dans un contexte de développements macroéconomiques mitigés et de préoccupations renouvelées sur l'inflation. Selon les données de SoSoValue, les ETF Ether ont enregistré un retrait net de 164,64 millions de dollars, annulant cinq jours consécutifs d'entrées qui avaient ajouté plus de 1,5 milliard de dollars depuis début août. Les ETF Bitcoin sont également devenus négatifs, avec 126,64 millions de dollars qui ont quitté la plus grande classe d'actifs en termes d'actifs sous gestion, ce qui représente la première contraction quotidienne depuis plus d'une semaine.
Le fonds FBTC de Fidelity a mené les sorties de Bitcoin avec 66,2 millions de dollars, suivi par le programme ARKB d'ARK Invest qui a vu 72,07 millions de dollars sortir à travers sa gamme de tickers. Les véhicules existants comme GBTC ont enregistré 15,3 millions de dollars de rachats nets, même si certains produits de niche ont connu des entrées modestes — IBIT de BlackRock a gagné 24,63 millions de dollars et BTCW de WisdomTree a ajouté 2,3 millions de dollars. Malgré ces vents contraires, les actifs totaux sous gestion restent robustes à 28,58 milliards de dollars pour Ether et 139,95 milliards de dollars pour Bitcoin, reflétant une demande structurelle soutenue.
Le moment des sorties d'ETF a coïncidé avec la publication de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour juillet, qui a montré une hausse du PCE de base de 2,9 % en glissement annuel — correspondant au consensus mais soulignant la persistance des pressions sur les prix. Les analystes ont attribué cette hausse aux effets résiduels du régime tarifaire américain, qui augmente les coûts d'importation et met sous pression l'inflation de base. Bien que l'indicateur préféré de la Fed se soit stabilisé par rapport à juin, les marchés revoient désormais leurs probabilités de baisse des taux, les marchés à terme indiquant environ 60 % de chances d'une réduction d'un quart de point d'ici la fin de l'année.
Les acteurs du marché ont averti que les flux des ETF reflètent souvent l'appétit global pour le risque ; un basculement vers des actifs plus sûrs tend à coïncider avec des retraits tactiques des segments plus spéculatifs. Cependant, les partisans soutiennent que les moteurs de croissance structurelle restent intacts — notamment l'intégration des protocoles DeFi, les allocations plus larges des trésoreries d'entreprise et la clarté réglementaire évolutive autour des fonds au comptant. Avec plusieurs émetteurs préparant des lancements de produits pour les altcoins et les paniers thématiques, le marché est prêt pour une rotation renouvelée des capitaux alors que les investisseurs ajustent leur exposition en fonction des signaux de politique monétaire des banques centrales et des données macroéconomiques à venir.
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