Les ETF Bitcoin au comptant (spot Bitcoin ETF) aux États-Unis ont établi un record de volume de négociation quotidien, avec un turnover notionnel de 11,5 milliards de dollars rapporté vendredi. Ce niveau sans précédent reflète à la fois une volatilité extrême des prix et un engagement institutionnel robuste dans le contexte macroéconomique.
L’ETF IBIT de BlackRock a capté l’essentiel du volume, représentant environ 8 milliards de dollars de transactions. Malgré cette activité dominante, l’IBIT a enregistré des sorties nettes de 122 millions de dollars pour la séance, marquant son huitième jour consécutif de flux nets négatifs vers le fonds.
Les entrées nettes dans l’ensemble du complexe ETF se sont élevées à 238,4 millions de dollars vendredi, atténuant en partie les récentes tendances de retrait. Les sorties nettes hebdomadaires demeuraient profondément négatives, dépassant 1,2 milliard de dollars selon les données agrégées des principaux fournisseurs d’analyses.
L’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, a décrit l’activité de vendredi comme une « éruption » des flux ETF, soulignant que les produits servent de soupapes de liquidité importantes lors de fortes fluctuations du marché. Balchunas a relevé des parallèles avec l’époque initiale du lancement des ETF sur actions américaines dans les années 1990.
La volatilité des prix a contribué à la hausse du volume de négociation. Le Bitcoin est tombé en dessous de 81 000 dollars lors du point bas, soit une baisse de 32 % par rapport au plus haut historique d’octobre, avant de rebondir près de 85 000 dollars dans le cadre de dynamiques de whip-saw brèves.
Les indicateurs du marché des options reflétaient un biais put-call élevé, suggérant une demande de couverture ainsi qu’un positionnement spéculatif. Le volume record des ETF coïncidait avec un intérêt ouvert accru sur les segments spot et dérivés.
Les métriques on-chain ont montré que les flux vers les échanges ont atteint un pic pendant l’événement de volatilité, indiquant que les traders ont utilisé les ETF parallèlement aux marchés au comptant pour exprimer des vues directionnelles. Les pics de corrélation entre les flux des ETF et l’activité on-chain soulignent l’influence de ces produits sur le comportement plus large du marché.
Les signaux techniques pointent vers des conditions survendues tant sur les prix au comptant que sur les flux nets des ETF. Les taux de financement sur les swaps perpétuels sont devenus négatifs, ce qui indique que les positions short supportaient une prime de coût, ce qui précède souvent des rallyes de couverture des positions courtes.
Les sessions futures permettront de vérifier si les volumes record des ETF se traduisent par une demande structurelle soutenue ou s’ils restent des réactions épisodiques à la volatilité. Les acteurs du marché surveilleront les flux de fonds, les taux de financement et l’intérêt ouvert pour confirmer l’évolution des dynamiques de sentiment.
Les records de volume des ETF mettent en évidence le rôle évolutif des véhicules d’investissement réglementés dans l’écosystème des crypto-monnaies, soulignant la participation institutionnelle croissante et mettant en évidence les éventuels leviers pour la gestion de la liquidité en période de stress du marché.
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