Les principaux investisseurs institutionnels ont fortement augmenté leurs positions indirectes en Bitcoin au deuxième trimestre, en utilisant à la fois des ETF au comptant et des participations dans des entreprises proches de la crypto, selon les récents dépôts auprès de la SEC. Cette tendance souligne une acceptation croissante des actifs numériques au sein des portefeuilles d'investissement traditionnels.
La division dédiée aux actifs numériques de Brevan Howard a presque doublé sa participation dans l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, acquérant 37,9 millions d’actions fin juin, contre environ 21,5 millions à la clôture du premier trimestre. Cet investissement représentait une participation valorisée à plus de 2,6 milliards de dollars, en faisant l’un des plus grands détenteurs institutionnels d’IBIT.
Goldman Sachs Asset Management a également renforcé son exposition aux ETF, portant ses avoirs en IBIT à 3,3 milliards de dollars ainsi que des participations dans l’iShares Ethereum Trust (ETHA) d’une valeur de 489 millions de dollars. Bien que ces positions puissent refléter des allocations clients plutôt que des paris directs du bureau de trading, elles indiquent une forte demande pour les ETF parmi la clientèle institutionnelle.
Au-delà des ETF, les gestionnaires d’actifs traditionnels et les fonds de dotation ont manifesté un intérêt pour les actions liées à la crypto. Le fonds de dotation de l’Université Harvard a déclaré une allocation de 1,9 milliard de dollars à IBIT, tandis que d’autres investisseurs, notamment la Mubadala Investment Company d’Abu Dhabi, maintiennent des participations importantes dans le fonds.
Les institutions bancaires américaines ont également montré un appétit renouvelé pour l’exposition à la crypto. Wells Fargo a quadruplé sa position sur IBIT à 160 millions de dollars et détenait une position de 200 000 dollars dans le Grayscale Bitcoin Fund (GBTC), tandis que Cantor Fitzgerald a augmenté ses avoirs combinés dans IBIT et les actions liées à la crypto à plus de 250 millions de dollars.
Les sociétés de trading ont également participé. Le portefeuille de Jane Street comprenait reportedly 7,9 millions d’actions d’IBIT, d’une valeur de 1,46 milliard de dollars, positionnant les produits Bitcoin aux côtés de titres traditionnels tels que Tesla et Amazon. Cette approche multi-actifs souligne le rôle évolutif des ETF comme passerelle pour les flux de capitaux vers les actifs numériques.
L’adoption institutionnelle des ETF Bitcoin au comptant reflète un changement plus large vers des véhicules réglementés et transparents pour l’exposition à la crypto, offrant aux clients des cadres de garde familiers et une intégration avec les courtiers. La structure des ETF évite également le risque de contrepartie inhérent à la garde directe de crypto.
Par ailleurs, l’exposition indirecte via les actions reste un canal complémentaire. Les investisseurs peuvent obtenir des rendements liés au Bitcoin via des entreprises détenant des actifs on-chain, telles que MicroStrategy, dont l’accumulation au bilan a attiré une attention significative. Cette double stratégie d’ETF et d’actions diversifie les points d’accès à cette classe d’actifs.
Les données du deuxième trimestre mettent en lumière une maturation de l’infrastructure institutionnelle soutenant les actifs numériques, des solutions de garde aux cadres consultatifs. À mesure que davantage de gestionnaires d’actifs intègrent les ETF Bitcoin dans les portefeuilles modèles, le secteur est prêt pour une expansion supplémentaire des actifs sous gestion et de l’innovation produit.
À l’avenir, les approbations de la SEC pour de nouveaux ETF crypto et de potentiels produits Ethereum au comptant pourraient élargir les pipelines institutionnels, tandis que l’évolution réglementaire continuera de façonner la prochaine phase d’adoption institutionnelle et la croissance du marché.
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