Après le jour férié de la fête du Travail, les marchés actions américains ont rouvert le 2 septembre 2025 au milieu de préoccupations renouvelées concernant les vents contraires macroéconomiques et géopolitiques. Les acteurs du marché ont souligné la performance traditionnellement faible de septembre pour les actifs à risque, intensifiée par les discussions autour de nouveaux tarifs potentiels et des prochains rapports économiques.
Le S&P 500 a ouvert en forte baisse mais a récupéré ses pertes initiales grâce à l'intervention des acheteurs sur rebond. Cependant, les traders restent prudents avant les données clés, notamment l’ISM manufacturier d’août et les créations d’emplois non agricoles, qui pourraient influencer les attentes de baisse des taux de la Fed. Une lecture ISM plus forte que prévu raviverait les inquiétudes sur une inflation persistante, tandis que des chiffres plus faibles renforceraient la possibilité d’un assouplissement de la politique monétaire.
Les indices de volatilité implicite des actions ont légèrement augmenté, reflétant une activité de couverture croissante. Les rendements du Trésor ont également progressé, la note à 10 ans dépassant 4,5 % alors que les traders réévaluent les trajectoires des taux d'intérêt. La rhétorique tarifaire de Washington a accentué l'incertitude, poussant les multinationales et les traders cross-actifs à réévaluer leurs expositions globales aux risques.
Sur les marchés des actifs numériques, le bitcoin s’est légèrement replié par rapport aux récents sommets proches de 112 000 $, s’échangeant en dessous de 110 000 $ en raison de prises de bénéfices et de sa corrélation avec les actions. L’Ethereum a suivi des tendances similaires, les rendements de staking et les flux des ETF offrant un certain soutien. Les indicateurs natifs de la crypto signalent des pressions élevées sur les taux de financement, suggérant que les traders ont été surendettés à ces niveaux de prix.
La convergence de la reposition fin d’été, des évolutions politiques et des catalyseurs de données marque une semaine charnière pour les marchés mondiaux. Les investisseurs de toutes classes d’actifs déploient de plus en plus des couvertures dynamiques, alors que la direction de l’accommodement des banques centrales et des politiques commerciales reste incertaine.
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