L'intérêt ouvert des options cryptographiques penche vers des positions baissières avant l'expiration de vendredi sur Deribit, avec plus de 4,5 milliards de dollars en valeur notionnelle prévus pour expirer.
Les options Bitcoin représentent environ 3,28 milliards de dollars de ce total, dominées par des contrats de vente (put) regroupés entre les prix d'exercice de 105 000 et 110 000 dollars, plaçant la"douleur maximale" près de 112 000 dollars.
L'intérêt ouvert des options Ether s'élève à environ 1,27 milliard de dollars, avec un ratio put-call proche de 0,78 et une douleur maximale à 4 400 dollars, tandis que les flux d'options d'achat (call) au-dessus des prix d'exercice de 4 500 dollars indiquent une demande croissante pour une optionalité haussière.
L'expiration coïncide avec les données américaines sur les emplois non agricoles, dont le calendrier peut amplifier les biais directionnels et accroître la sensibilité des prix autour des grappes de prix d'exercice concentrés.
Les pics de volumes d'options de vente peuvent refléter l'activité de couverture des teneurs de marché et des acteurs institutionnels cherchant une protection à la baisse dans un contexte d'incertitude macroéconomique.
L'analyse post-expiration de la volatilité réalisée et des métriques de déséquilibre (skew) révélera des changements dans les positions de risque et d'éventuels ajustements des expositions gamma pour les desks d'arbitrage.
La concentration des flux de dérivés autour de niveaux spécifiques de prix d'exercice souligne l'importance de la profondeur de liquidité et de la structure du carnet d'ordres dans la gestion du rééquilibrage post-expiration.
Des événements protocolaires tels que la migration des tokens de Polygon vers POL et le lancement du réseau Nexus layer-2 peuvent influencer les demandes de couverture à mesure que la liquidité on-chain se redistribue.
Les traders se préparant aux sessions post-expiration calibrent des stratégies delta-neutres et surveillent les changements d'intérêt ouvert à travers les principales expirations pour jauger le sentiment et planifier des stratégies directionnelles ou de couverture.
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