Le quartier financier de Tokyo a ouvert le 6 octobre sur une vague d'optimisme suite au résultat du vote pour la direction du parti au pouvoir. Avec Sanae Takaichi, faucon fiscal et colombe monétaire, assurant le rôle principal au sein du parti, les marchés ont immédiatement intégré un plan de relance agressif destiné à revitaliser la demande intérieure et soutenir la croissance. En milieu de matinée, le Nikkei 225 avait grimpé de plus de 5 % pour franchir son précédent record historique, atteignant des niveaux jamais vus depuis le sommet des politiques d'Abenomics. Cette ascension rapide s'est accompagnée d'une forte dépréciation du yen, qui a chuté au-delà de 150 yens pour un dollar, reflétant la confiance des investisseurs dans un assouplissement monétaire prolongé.
L'or a également atteint un nouveau record, se négociant juste en dessous de 4 000 dollars l'once. Le rallye du métal précieux souligne son statut d'actif refuge clé à une époque où l'orientation politique apparaît de plus en plus accommodante et où les gouvernements du monde entier luttent contre les déficits budgétaires. Une combinaison de rendements réels faibles et d'une liquidité abondante a tiré les marchés des matières premières à la hausse, l'or bénéficiant le plus nettement de ces facteurs macroéconomiques.
Les marchés des cryptomonnaies ont reflété l'avancée plus large des actifs risqués. Le Bitcoin a franchi la barre des 125 000 dollars, marquant un nouveau sommet historique. Les traders ont attribué ce rallye à un mélange d'attentes d'assouplissement fiscal au Japon et de préoccupations croissantes concernant la fermeture partielle du gouvernement américain, ce qui a incité les investisseurs à se diversifier vers des réserves de valeur numériques non souveraines. L'adoption institutionnelle a continué de soutenir la tendance haussière, avec des entrées dans les fonds négociés en bourse Bitcoin atteignant des niveaux de plusieurs milliards de dollars la semaine dernière.
« Cette année, le bitcoin a de plus en plus été influencé par les risques politiques américains, comme le soulignent les dynamiques récentes des primes de terme du Trésor », a noté un stratégiste senior en actifs numériques. Le stratégiste a ajouté que l'incertitude géopolitique et les tensions dans le système financier étaient au cœur de la surperformance de la cryptomonnaie par rapport aux actions et obligations traditionnelles.
Le sentiment global de risque était positif en Asie. Les principaux marchés régionaux hors Japon étaient calmes en raison des jours fériés, mais les contrats à terme aux États-Unis et en Europe pointaient à la hausse. À New York, les contrats à terme du S&P 500 ont augmenté parallèlement aux contrats STOXX 50 paneuropéens, indiquant que les investisseurs mondiaux retournaient vers des positions cycliques dans la perspective d'un nouvel assouplissement monétaire.
La corrélation entre les marchés était manifeste : la chute du yen à des plus bas sur plusieurs mois coïncidait avec une hausse des rendements des obligations gouvernementales japonaises, à la fois à court et long terme, reflétant des divergences de vues sur les trajectoires futures des taux. Des économistes d'une grande société de courtage ont commenté que les probabilités implicites sur le marché d'une hausse des taux par la Banque du Japon d'ici la fin de l'année s'étaient effondrées, soulignant les attentes d'une divergence de politique entre Tokyo et les autres grandes banques centrales.
Les prix du pétrole ont légèrement progressé sur des préoccupations renouvelées du côté de l'offre, tandis que les indices du dollar américain ont globalement reculé. Les participants au marché ont averti que les développements politiques dans d'autres régions, y compris une impasse sur les crédits budgétaires américains, pourraient introduire de la volatilité dans les prochains jours. Néanmoins, la séance de lundi a mis en lumière l'interaction puissante entre les changements de politique nationale et les flux globaux d'actifs, avec les actifs alternatifs tels que l'or et le bitcoin émergeant comme principaux bénéficiaires.
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