Dans son rapport d'octobre du Global Investment Committee (GIC), Morgan Stanley a émis des directives formelles pour les allocations en cryptomonnaies au sein de portefeuilles multi-actifs. Le rapport préconise une approche « conservatrice », recommandant une allocation maximale de 4 % pour les stratégies de « Croissance Opportuniste », qui visent des rendements plus élevés avec des risques plus importants.
Pour des portefeuilles plus modérés de « Croissance Équilibrée », la banque suggère de plafonner l’exposition aux cryptos à 2 %, tout en conseillant une allocation nulle pour les mandats orientés vers la préservation du patrimoine et le revenu. Le GIC a souligné que, malgré les rendements totaux surdimensionnés des cryptomonnaies et une volatilité réduite ces dernières années, cette classe d’actifs reste susceptible à des baisses brutales et à des corrélations élevées lors de tensions macroéconomiques.
Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a réagi positivement, notant que ces directives touchent 16 000 conseillers gérant plus de 2 billions de dollars d’actifs clients. Le rapport marque une étape dans la gestion d'actifs grand public, consolidant la légitimité de la cryptomonnaie en tant que classe d’actifs institutionnelle.
Les analystes de Morgan Stanley ont réitéré le rôle du bitcoin en tant que « or numérique », en citant sa liquidité sur le marché, son offre limitée et son adoption croissante via les ETF et les trésoreries d’entreprise. Le rapport souligne que les réserves de BTC sur les plateformes d’échange ont chuté à des niveaux les plus bas depuis six ans, illustrant une demande forte hors marché.
Cependant, le rapport met en garde contre le fait que les chocs macroéconomiques – y compris la fermeture en cours du gouvernement américain et l’inflation persistante – pourraient amplifier la volatilité. Un rééquilibrage périodique, le respect des limites de risque et la diversification restent essentiels pour les allocations cryptos, affirme le GIC, afin d’atténuer les risques extrêmes.
Ces directives reflètent l’évolution du paysage institutionnel, où les grandes banques et gestionnaires d’actifs intègrent les actifs numériques dans leurs cadres de portefeuille. À mesure que la clarté réglementaire s’améliore, une adoption plus large de stratégies crypto structurées est attendue, bien que dans des seuils d’allocation conservateurs conçus pour équilibrer potentiel de croissance et gestion des risques.
Commentaires (0)