Approbation réglementaire et portée
Paxos Securities Settlement Company, LLC a reçu une inscription complète de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) pour fournir des services de compensation et de règlement pour les actions traditionnelles. Cette désignation fait de Paxos la première entreprise de blockchain autorisée à opérer en tant que dépositaire central de titres aux États-Unis, plaçant la société aux côtés d'acteurs établis tels que la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).
Innovation en matière de compensation et de règlement
Cette approbation permet à PSSC d'exploiter la blockchain comme rail de règlement, facilitant le transfert le jour même ou quasi instantané de la titularité des titres et des flux de trésorerie. L'infrastructure de règlement traditionnelle repose sur un modèle T+1 qui peut immobiliser le capital et exposer les institutions au risque de contrepartie pendant des cycles de compensation s'étalant sur plusieurs jours. Le règlement par blockchain vise à réduire ces inefficacités en enregistrant en temps réel les transferts finaux de propriété sur des registres distribués.
Fonctionnalités du dépositaire central de titres
Le modèle de chambre de compensation centrale adopté par PSSC permettra aux participants institutionnels de régler des transactions d'actifs numériques impliquant des actions tokenisées sans passer par les intermédiaires traditionnels. En intégrant des outils blockchain aux cadres de garde existants, PSSC peut rationaliser le processus post-négociation, éliminer les goulets d'étranglement et optimiser l'utilisation des garanties. Les participants du marché, notamment les banques, les courtiers-négociants et les sociétés de gestion d'actifs, devraient bénéficier de fenêtres de règlement réduites et d'une meilleure utilisation du capital.
Contexte du programme pilote
Paxos a obtenu pour la première fois une lettre de non-action de la SEC en 2019, ce qui a permis le lancement d'un pilote de règlement en direct au début de 2020. Ce pilote a relié des institutions de la finance traditionnelle telles que Bank of America, Credit Suisse et Société Générale à un bac à sable de règlement. Le déploiement de ce pilote a démontré la faisabilité du règlement par blockchain pour les actions, ouvrant la voie à une inscription complète et à une adoption institutionnelle plus large des actifs réels tokenisés.
Impact sur le marché et perspectives futures
L'autorisation de PSSC en tant que dépositaire central de titres représente une étape importante dans l'innovation des marchés de capitaux. La tokenisation institutionnelle d'actifs réels pourrait gagner en momentum grâce à des capacités de compensation renforcées. Les fournisseurs d'infrastructures de marché et les régulateurs suivront les indicateurs de performance, la résilience opérationnelle et les normes de conformité à mesure que le règlement par blockchain s'intègre dans les flux de travail grand public. Cette évolution pourrait remodeler les modèles de compensation des titres et accélérer l'adoption des actifs numériques sur les marchés mondiaux. Une adoption plus large pourrait entraîner des mises à niveau de l'infrastructure et l'établissement de normes collaboratives à travers les écosystèmes blockchain et de la finance traditionnelle.
Commentaires (0)