Paolo Ardoino, directeur technique de Tether, a publié une brève déclaration sur X affirmant que « Bitcoin et l’or dureront plus longtemps que n'importe quelle autre devise », une affirmation concise qui s’accorde avec la stratégie de diversification des réserves de l’émetteur. Cette remarque souligne l’engagement de Tether envers des actifs de réserve de valeur à long terme aux côtés de sa stablecoin phare, l’USDT.
En mai 2023, Tether a annoncé une politique visant à allouer jusqu’à 15 % des bénéfices nets réalisés à l’achat de bitcoins, orientant ces acquisitions vers des réserves excédentaires plutôt que de soutenir l’USDT sur une base un pour un. Cette démarche visait à renforcer la résilience du bilan et à introduire des actifs non fiduciaires dans la composition de la trésorerie de Tether.
Parallèlement à l’accumulation de bitcoins, Tether a étendu son exposition à l’or via le produit XAUt, tokenisé et soutenu par des lingots physiques alloués. Au 30 juin 2025, Tether a déclaré détenir plus de 7,66 tonnes d’or pour garantir les jetons XAUt en circulation, ce qui reflète une augmentation significative des avoirs en métaux précieux.
La récente déclaration d’Ardoino réitère les thèmes évoqués dans un article du Financial Times de septembre 2025, qui détaillait les discussions exploratoires de Tether dans toute la chaîne d’approvisionnement de l’or, y compris des partenariats miniers et de raffinage. De tels investissements en amont visent à sécuriser un accès à long terme à l’or et à intégrer les efforts de tokenisation avec les marchés traditionnels du lingot d’or.
Cette proclamation minimaliste en huit mots ne doit pas être interprétée comme un changement de politique mais plutôt comme le renforcement des allocations existantes : des instruments liquides tels que les Treasuries américains restent la réserve principale, Bitcoin et l’or servant de couvertures complémentaires contre la dépréciation de la monnaie fiduciaire.
Les participants du marché s’attendent désormais au prochain rapport d’attestation de Tether, prévu pour plus tard ce mois-ci, pour confirmer si les allocations vers le bitcoin et l’or ont encore augmenté. Le résultat clarifiera la composition des actifs de Tether et pourrait influencer la perception du marché quant à la qualité des réserves des stablecoins.
La performance de Bitcoin depuis le début de l'année, en hausse d'environ 22,8 %, et la hausse de l'or d'environ 52,9 % illustrent la logique de l'approche de couverture à double actif de Tether, dans un contexte d'incertitudes macroéconomiques et de risques potentiels de dépréciation des monnaies fiduciaires.
En réaffirmant le Bitcoin et l’or comme piliers stratégiques, Tether cherche à équilibrer la liquidité et la préservation de la valeur à plus long terme tout en maintenant la confiance dans son équivalent numérique de la monnaie fiduciaire. Les investisseurs et les régulateurs examineront attentivement les futures attestations afin de garantir la transparence et le respect des politiques de réserve énoncées.
Le jeton or de Tether, XAUt, offre aux détenteurs de jetons une exposition directe à l’or physique alloué, établissant un pont entre les actifs en chaîne et les marchés traditionnels des matières premières. Cette synergie entre actifs numériques et physiques illustre les approches évolutives de la gestion de trésorerie dans l’industrie des crypto-monnaies.
À l’avenir, les changements dans les allocations d’actifs pourraient influencer la stabilité perçue de l’USDT, des réserves accrues en Bitcoin et en or pouvant renforcer la confiance tout en introduisant des considérations de volatilité. L’équilibre de Tether entre les instruments à rendement et les actifs de réserve de valeur restera au cœur de son cadre de gestion des risques.
À mesure que les écosystèmes de stablecoins se développent, la structure de réserves de Tether pourrait fixer des repères pour les acteurs du secteur, incitant des stratégies concurrentes de diversification des réserves et influençant les dialogues réglementaires autour des normes de garantie des stablecoins.
L’interaction entre les politiques macroéconomiques, les inquiétudes relatives à la dépréciation des monnaies et l’adoption des actifs numériques sous-tend la logique de doubles couvertures de Tether. Cette approche vise à préserver la liquidité tout en préservant le pouvoir d’achat des détenteurs de jetons.
La prochaine attestation de Tether sera déterminante pour valider les engagements de réserve de l’entreprise, offrant une meilleure clarté sur la part du Bitcoin et de l’or dans sa trésorerie et renforçant la confiance du marché dans l’USDT.
Les investisseurs devraient surveiller de près les mises à jour des réserves, car des évolutions des allocations pourraient signaler des appétits de risque évolutifs et des positionnements stratégiques au sein des opérations de trésorerie de Tether.
En fin de compte, le message concis d’Ardoino met en évidence la vision de Tether selon laquelle le Bitcoin et l’or constituent des réserves de valeur durables, reflétant les tendances plus générales de l’industrie vers une gestion des réserves diversifiée et transparente dans l’émission d’actifs numériques.
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