Le 5 décembre 2025, la capitalisation mondiale du marché des cryptomonnaies a reculé de 1,1 % pour s’établir à 3,23 milliards de dollars, marquant le deuxième repli quotidien après une semaine de gains. Une vente généralisée a touché 90 des 100 principales cryptomonnaies et neuf des dix plus grands jetons, sous l’effet de données mixtes sur l’emploi américain et d’une incertitude croissante à l’approche du rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de septembre prévu plus tard ce vendredi. Le Bitcoin a mené la descente, chutant de 1,2 % à 92 227 dollars, alors que les traders surveillaient un support critique dans la plage 96 000–106 000 dollars mise en évidence par la société d’analyse on‑chain Glassnode; l’Ethereum a suivi, en baisse de 0,6 % à 3 169 dollars, dans un contexte de prudence technique similaire.
Les facteurs macroéconomiques sous-jacents à la rechute incluent des signaux mixtes du marché du travail américain, où les demandes initiales d’allocation chômage ont chuté à des creux pluriannuels, même si les licenciements d’entreprises ont atteint leur plus haut niveau depuis 2022. Les marchés anticipent que le BEA publiera plus tard dans la journée les données sur les dépenses de consommation personnelle de septembre, ce qui devrait influencer la politique de la Réserve fédérale. Une probabilité implicite par les prévisions de 87 % d’une réduction de taux de 25 points de base en décembre place les opérateurs dans une configuration de volatilité comprimée, renforçant une approche d’attente et de vigilance chez les investisseurs en actifs numériques.
Les flux d’ETF ont également contribué à la dynamique du marché, les ETF Bitcoin au comptant américains enregistrant des sorties nettes de 194,64 millions de dollars jeudi, tandis que les ETF Ethereum ont enregistré des retraits nets de 41,75 millions de dollars. Ces sorties, portées principalement par de grands gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Fidelity, ont sapé la demande à court terme et accru la pression de vente. Par ailleurs, la Woori Bank à Séoul a commencé à afficher les prix du Bitcoin en temps réel dans sa salle des marchés principale, reflétant une acceptation institutionnelle même si la volatilité persiste.
Les métriques on‑chain dressent un tableau mitigé : l’ancrage du coût moyen réel du marché autour de 106 200 dollars reste intact pour les pièces inactives, mais avec plus de 25 % de l’offre en circulation sous l’eau, un équilibre fragile persiste entre l’épuisement des vendeurs et une capitulation potentielle. Sans récupérer le niveau du quantile 0,85, des phases baissières profondes pourraient se matérialiser, poussant à un nouveau désendettement. Dans l’attente d’un cycle à la baisse soutenu, des détenteurs institutionnels comme Strategy ont réservé une marge de liquidités de 1,44 milliard de dollars américains pour gérer le risque, signalant une position défensive stratégique en prévision d’éventuels chocs macroéconomiques.
À l’avenir, les opérateurs surveilleront les données PCE américaines et les communications des banques centrales pour obtenir des indications, tandis que des seuils tels que la capacité du Bitcoin à tenir 91 000 dollars ou à rebondir vers 96 500 dollars guideront le sentiment. Avec des indicateurs de sentiment comme l’indice Crypto Fear & Greed qui approche du territoire de la « peur », les vents contraires à court terme peuvent prévaloir jusqu’à ce qu’un pivot macroéconomique décisif intervienne ou que les flux d’ETF se normalisent. Les participants du marché demeurent prêts à des changements de direction rapides, soulignant l’équilibre délicat sur les marchés des actifs numériques dans des conditions économiques en évolution.
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