Beidh cealú ar chosc ceithre bliana Bitcoin ETNs do infheisteoirí miondíola sa Ríocht Aontaithe

Ar an 8 Deireadh Fómhair, 2025, bainfidh Údarás Iompar Airgeadais an Ríocht Aontaithe (FCA) cosc ceithre bliana d’iontráil mhiondíoltóirí ar nótaí malartaithe-trádáilte (ETNs) a bhaineann le Bitcoin agus Ethereum. Chuir an toirmisc, a cuireadh i bhfeidhm ar dtús i 2021 mar gheall ar imní faoi chrautacht an-mhór, casta meastóireachta, agus mí-úsáid mhargaidh, cosc ar infheisteoirí miondíoltóra ETNs a cheannach bunaithe ar crypto-ashlánna trí ardáin rialáilte mar Stocmhalartán Londain.

Is ionstraimí fiacha neamhshlánaithe iad ETNs a eisíonn institiúidí airgeadais a rianaíonn toradh acmhainn nó innéacs faoi bhunús. Murab ionann agus cistí malartaithe-trádáilte (ETFs), bíonn riosca creidmheasa ag ETNs atá ceangailte leis an eisiúntóir, ach cuireann siad ar infheisteoirí bealach éasca ar fáil chun nochtadh margaidh a fháil gan an tsócmhainn a shealbhú go díreach. Ceadaíonn aistriú an FCA eisíothlannú agus dáileadh ETNs a bhaineann le Bitcoin nó Ethereum, faoi réir riachtanas dian liostála, nochtadh agus dáileadh.

Deir lucht tacaíochta gur léiriú ar dul chun cinn i dtreo iontrála rialáilte sócmhainní digiteacha sa mhaoiniú príomhshrutha é an cinneadh. “Is céim fáilteach é cealú na srianta ar ETN i dtreo ceart,” a dúirt Susie Violet Ward, POF Bitcoin Policy UK. “Taispeánann sé toilteanas an FCA dul i ngleic le nuálaíocht agus cosaintí tomhaltóirí a chothabháil ag an am céanna.”

Duine eile, áfach, dáitear an gluaiseacht mar ghníomh siombalach. Tugann siad faoi deara go bhfuil ETNs fós ina n-earraí fiachais seachas ionstraimí tacaíocha spot, agus nach féidir le hinfheisteoirí miondíoltóra fós cryptocurrency a cheannach nó a choimeád go díreach trí chainéil rialáilte. “Is ionstraim aisteach é ETN mar ionadaí do nochtadh fíor crypto,” a dúirt bainisteoir sócmhainne i Londain. “Thabharfadh ETFs spot nó réitigh choimeád díreacha rochtain níos soiléire, níos trédhearcaí ar an margadh.”

Tar éis comhairliúcháin mhargaidh leathan agus brú ó ghrúpaí tionscail ag éileamh creat rialála níos iomaíche, tháinig cinneadh an FCA. Chuir an rialtóir béim go gcaithfidh ETNs nua a bheith ag freastal ar chaighdeáin dhian, lena n-áirítear cáilíocht creidmheasa an eisiúntóra, scaradh chliaintéara, iniúchtaí rialta, agus nochtadh múnlaithe infheisteoirí chun luaíochtaí agus meicnic táirgí a leagan amach go soiléir.

Tá súil ag rannpháirtithe margaidh go gcomhlíonfaidh roinnt eisiúintí móra d’ETNs Bitcoin agus Ethereum tuarascálacha laistigh de sheachtainí. Má cheadaítear iad, d’fhéadfadh na táirgí seo sreafaí iompórtála a mhealladh ón earnáil mhiondíola a bhí roimhe seo lasmuigh den mhargadh, ag comhlánú fás tairiscintí institiúideacha a bhfuil bainistíocht ghairmiúil orthu. Tá bróicéirí áitiúla agus ardáin saibhris dhigiteacha ag ullmhú chun táirgí ETN a chur ar fáil, ag comhtháthú nochtadh crypto i dtairiscintí infheistíochta atá ann cheana féin.

Ar fud an domhain, tá táirgí malartaithe ceangailte le crypto tar éis éirí go forleathan, tá na Stáit Aontaithe agus an Eoraip tar éis roinnt ETFanna spot Bitcoin agus Ether a cheadú i 2025. Léiríonn iontráil níos déanaí na Ríochta Aontaithe sa mhargadh seo faireachas cúramach, ach léiríonn sé freisin a dúil stádas Londain mar ionad airgeadais ceannródaíoch atá freagrach do nuálaíocht dhigiteach a chothabháil.

Ag féachaint romhainn, tá súil ag páirtithe leasmhara go ndéanfadh an FCA breithniú ar tháirgí crypto breise, lena n-áirítear díorthach agus áiteanna trádála, chun ionracas margaidh agus cosaint tomhaltóirí a chur chun cinn. “Níl ETNs rialáilte ach píosa amháin den phuzzal,” a dúirt urlabhraí ón City of London. “Tá ár n-aird fós ar nuálaíocht chothrom a chuireann fás chun cinn agus infheisteoirí a chosaint.”