קרנות ETP קריפטו בפיתוח שערים עומדים להפתח בקרוב

בקשות ממתינות

לפחות 92 מוצרים מסחריים קריפטוגרפיים בבורסה ממתינים לאישור מוועדת ניירות הערך האמריקאית. הבקשות כוללות מגוון רחב של נכסים, מטוקנים מובילים כמו סולאנה ו-XRP ועד לממוקוינים כגון דוג'קוין. נתונים שנאספו על ידי בלומברג אינטיליג'נס מראים שממתינות החלטות לגבי שמונה הצעות ETF נפרדות לסולאנה ושבע ל-XRP. שלושה מוצרים ממתינים מבקשים להציע חשיפה לביטקוין ואת'ר, בעוד שהיתר ממוקדים באלטקוינים שונים ופרוטוקולים נישתיים.

נוף המנפיקים

מנהלי נכסים גדולים, ביניהם גרייסקייל ו-21Shares, בולטים בין המבקשים. ההצעות כוללות נאמנויות שהומרות ל-ETF וקרנות סטייקינג ייעודיות שמטרתן להרוויח מטוקני סטייקינג נזילים. בלקרוק שולטת בסגמנט ה-ETF הנוכחי עם iShares Bitcoin Trust (IBIT) ו-iShares Ethereum Trust (ETHA), שהצטברו להן תזרימי נטו העולים על 58.3 מיליארד דולר ו-13.1 מיליארד דולר בהתאמה. הכנסות דמי הניהול של בלקרוק מ-IBIT מתחרות כעת עם אלו של הקרן המובילה שלה S&P 500.

דינמיקות שוק

העלייה בבקשות ה-ETF משקפת עניין הולך וגדל מצד גופים מוסדיים בחשיפה מפוקחת לקריפטו. אישורו של ETF נוסף לאלטקוינים עשוי לגרום לאיזון מחדש של תיקי השקעה בקרב משקיעים מקצועיים. אנליסטים בביטפינקס מציינים ששוקי האלטקוינים עשויים להידרש למערך מוצרי רחב לפני שהתחזקות מתמשכת תתרחש. בקשות ל-ETF לנגזרות סטייקינג נזילות מצביעות על דרישה למוצרי קריפטו מניבי תשואה במסגרת רגולטורית מתאימה.

הקשר רגולטורי

תהליך הערכת ה-ETF ספוט לקריפטו של ה-SEC התגבר מאז ינואר 2024, כשהוא מתחיל בביטקוין ואחריו את'ר. הבהרה אחרונה מהוועדה בנוגע לפעילויות סטייקינג נזילות מצביעה על פתיחות למבני מוצר חדשניים. עם זאת, שאלות לא פתורות בנוגע למנגנוני מימוש בערך מהותי וסטנדרטים לאחזקת נכסים עדיין נמצאות בבדיקה. המנפיקים ממשיכים לפעול מול ה-SEC על מנת לטפל בשיקולים טכניים וחוקיים.

השלכות למשקיעים

גל של אישורי ETF קריפטוגרפיים עשוי להרחיב את הגישה לנכסים דיגיטליים גם בקמעונאות וגם במוסדות. המשתתפים בשוק עשויים ליהנות מנזילות משופרת, תעריפי עמלות מוסדרים ופיקוח רגולטורי. מוצרי ETF עשויים להנמיך את מחסומי הכניסה ולהציע כלי השקעה מוכרים. מנהלי תיקי השקעות מתאימים את אסטרטגיות החלוקה שלהם לקראת זמינות מורחבת של ETF קריפטו.

תחזית

אנליסטים חוזים שאישורו של ה-ETF הלא ביטקוין או את'ר הראשון במחזור זה עשוי להניע שלב חדש של השתתפות בשוק. אישורים הבאים עשויים להגיע לטוקנים עם מסגרות אחזקה וסחר ברורות. דיאלוג מתמשך בין מנפיקים לרגולטורים יעצב את עיצוב המוצר והלוח זמנים. משקיעים יעקבו אחרי הודעות ה-SEC ושינויים בבקשות לסימנים לגבי סיכויי האישור ומועדיו.