מטבעות ביטקוין זהבים והשקעות בעידן הפרו-קריפטו של טראמפ

בעוד שהזהב מזנק מעל רווחים של 30% וביטקוין מטפס ב-15% מתחילת השנה, האסטרטג הראשי של Bitwise, אנדרה דראגוש, הציג הייריסטיקה חדשה להגנה על תיק ההשקעות. בניתוח שנערך לאחרונה, דראגוש ציין כי בזהב יש ביצועים טובים היסטורית במהלך מכירות במניות, בעוד שביטקוין הראה עמידות חזקה יותר כאשר תשואות האג"ח הממשלתיות עולות ומתעוררות לחצים בשוק האג"ח.

באמצעות עשור של נתוני מחירים, הדגיש דראגוש תפקידי הגנה שונים: הקורלציה ההפוכה של הזהב עם מדד S&P 500 במהלך ירידות ניגדת לנטייה של ביטקוין לשמור על ערכו או אף לעלות כאשר התשואות הריאליות עולות ויש תנודתיות בשוק האג"ח. הוא ציין את המומנטום של ביטקוין לאחר ההפחתה בחצייה ואת סיכוני המדיניות של הבנק המרכזי תחת ממשל טראמפ כגורמים שמחזקים את הסיפור של ביטקוין כאחסון ערך.

התצפיות המרכזיות כללו תשואה ממוצעת של 9% לזהב במהלך 15 ירידות משמעותיות במניות מאז 2015, לעומת תשואה ממוצעת של 12% לביטקוין במהלך 10 פרקי לחץ בשוק האג"ח באותה תקופה. דראגוש הזהיר כי החלפת זהב באופן מלא בביטקוין מתעלמת מהטבע המשלים של הנכסים האלה, והמליץ על חלוקה אופטימלית להפחתת סיכונים במגוון סביבות שוק.

שיקולים

• זהב: חזק במהלך סערות בשוק המניות; פחות יעיל כנגד עליות הריבית.
• ביטקוין: מתפקד היטב בזמן מכירות בשוק האג"ח; פגיע באירועי סיכון רחבים.

דראגוש סיכם כי בעוד שהסיפור של ביטקוין מתחזק תחת רגולציה נוחה לאפיקי קריפטו ואימוץ מוסדי, משקיעים צריכים לכייל את הקצאת הגנותיהם בצורה דינמית בין זהב לביטקוין בהתאם לנסיבות מקרו-כלכליות מתפתחות.