בשעות הראשונות של 7 בדצמבר 2025, חוו שוקי הביטקוין תנודתיות תוך-יום קיצוניות כאשר גל מתואם של פקודות מכירה בהובלת לווייתנים פיזר 15,565 BTC, השווה לכ-1.39 מיליארד דולר, אל הבורסות המרכזיות בתוך שעה אחת. הזינוק האגרסיבי בנזילות לחץ את מחיר הביטקוין ממעל כ-89,700 דולר ל-87,700 דולר, והצית סדרה מהירה של מימושים לפני שהתאוששות תיקנתה הרימה את המחיר לכיוון של כ-91,500 דולר.
נתונים שנאספו על ידי ווימאר, אנליסט שוק מוכר, פרטו את חלוקת המכירה: ארנקים הקשורים ל-Coinbase, Wintermute, Binance, BitMEX ו-Fidelity תרמו כל אחד בלוקים גדולים של BTC. שחרור זה במקביל החריף את הלחץ על ספר ההזמנות, חשף פגיעויות בעומק השוק במהלך מסחר בסוף השבוע, כאשר הנזילות בדרך כלל נמוכה יותר.
Coinglass אישר כי הירידה הראשונית במחיר מחקה 171 מיליון דולר ממיקומי לונג. גם מוכרי שורט סבלו, כשמעל ל-14 מיליון דולר של שורטים מומשו בהעלאת המחירים. סך המימושים בשני הכיוונים עלה על 346 מיליון דולר, ופגע ביותר מ-121,000 סוחרים ממונפים בפלטפורמות נגזרות גלובליות.
פרשני השוק תיארו את האירוע כ“איסוף נזילות מהונדס,” וטענו כי שחקנים גדולים מנצלים ספרי פקודות דקים כדי למקסם רווח בשני צדי העסקה. Bull Theory, צופה שוק בשם בדוי, ציין שסביבת סוף השבוע מספקת תנאים אידיאליים למהלך כזה, שכן נפחי פקודות קטנים יותר מגבירים את ההשפעה על המחיר.
ההחלמה המהירה לאחר הירידה הוכיחה את הביקוש הספוט הנותר והדגישה את הרפלקסיביות של הדינמיקה בשוק. בתוך עשרים דקות הביטקוין שחזר את מרבית אבדונו, מה שממחיש כיצד ספיגת נזילות יכולה להתרחש כאשר הקונים רואים מחירים נמוכים כהזדמנות. עם זאת, שאריות מהאירוע נראות עדיין בפערי הצעת-קנייה בבקשות ובהזזה גדולה יותר (slippage) במחירים גם בשוק הספוט וגם בשוק המועדף.
השלכות אסטרטגיות נמתחות על פרוטוקולי ניהול סיכונים. הבורסות בוחנות הגדרות סף למימושים ושוקלות התאמות לדרישות מרווח התחזוקה כדי להפחית את ההגברה הקיצונית של זעזועי שוק. דסקי המסחר בתדר גבוה מכווננים מחדש את האלגוריתמים כדי לקחת בחשבון עליות התנודתיות של סוף השבוע.
ניתוח האירוע מדגיש את הצורך בהצבת נזילות איתנה בכל מוקדי המסחר. הצעות חדשות לאסדות נזילות בשרשרת ולספרי פקודות מבוזרים שואפות להפיץ עומק מחוץ לבורסות מרכזיות, ובכך להפחית סיכון מערכתי. בנוסף, מומלץ לסוחרים לעקוב אחרי מדדי הנזילות בפלטפורמות כגון Kaiko ו-Dune Analytics כדי לחזות תקופות של פגיעות.
בעתיד, השוק יבחן האם ניצול תנאי סוף השבוע יישאר רווחי לבעלי העניין הגדולים או שמא נהלים מגבירים וההשתתפות הקמעונאית תחלישו את יעילות הדמפ המתואם. לעת עתה, יכולת הביטקוין להתאושש במהירות מסמנת ביקוש מגובש, אך שאלות נותרות לגבי יציבות המחיר בתקופות מסחר שאינן בשיא.
תגובות (0)