ביטקוין יורד שוב לאחר נובמבר חלש בעוד שהתחושה הדובית נמשכת

הירידה בנובמבר מחמירה את המכירה בדצמבר

ביטקוין ספג לחץ משמעותי ב-1 בדצמבר כאשר המטבע הקריפטוגרפי הבולט איבד 6% מערכו, מדשדש מכ-90,000 דולר ל-85,788 דולר. מהלך זה הרחיב מגמת ירידה רחבה שאיבדה יותר מ-18,000 דולר ממחיר הביטקוין במהלך נובמבר והציב את הביצועים החודשיים הגרועים ביותר מאז אמצע 2021. זרימות יציאה מה-ETF בשיא והמימושים הכפויים בהיקף המתקרב למיליארד דולר החריפו את הירידה, כשסוחרים מתקשים לשמר פוזיציות ממונפות בנזילות דלה.

הימנעות מסיכון שלטה בשווקים הגלובליים, כאשר הקשר בין הביטקוין למנויות הטכנולוגיה התהדק. מניות Strategy (MSTR.O), המחזיקה את הביטקוין התאגידי הגדול ביותר, ירדו ב-3.3% לאחר שהחברה חתכה את תחזית הרווחים שלה לשנת 2025, וציינה את חולשת המטבע המתמשכת. האנליסטים ציינו כי ההתלהבות הדועכת מהווה את המניע העיקרי, והוסיפו כי אי-הוודאות המאקרו-כלכלית המתמשכת ודאגות לגבי ריכוזיות השוק דיכאו את התיאבון להשקעה.

נגזרות ואותות על-שרשרת

מדדי על-שרשרת הצביעו על כניעה בקרב מחזיקים לטווח הארוך, בעוד שהעניין הפתוח בחוזים העתידיים על ביטקוין בבורסות המרכזיות ירד בכ-12% במהלך השבוע האחרון. שיעורי המימון של ה-swap המתמיד הפכו לשליליים, מה שמסמן מגמה יורדת גוברת בקרב סוחרים ממונפים. מדדי התנודתיות זינקו, כאשר מדד התנודתיות של ביטקוין עלה מעל הממוצע השנתי, מה שמעיד על ציפיות לתנועות חריגות לקראת סוף השנה.

ניתוח טכני הראה כי הביטקוין בודק תומך מרכזי בתחום של 84,000–86,000 דולר, שם הצטברו מסחרים בעבר ביותר מ-400,000 BTC בסוף אוקטובר. כישלון לשמור על רמה זו עלול לחשוף את השוק לתיקונים עמוקים יותר לכיוון 80,000 דולר. לעומת זאת, החזרה מתמשכת מעל 90,000 דולר תהיה נדרשת כדי לאשר מהפך שורי לקראת 2026.

התחזית וגורמים מקרו

אנליסטים שמרו על זהירות והבחינו כי הקטנת הריבית הצפויה של הבנק הפדרלי ככל הנראה תמשיך להיות זרז מרכזי. השוק מחכה להחלטות FOMC ב-9–10 בדצמבר, ורוב התחזיות מצביעות על הפחתה של 25 נקודות בסיס. עם זאת, הזהירו האנליסטים כי הקלה מוקדמת עלולה להגביל את הגמישות במדיניות בהמשך, מה שעלול לדכא את התמריץ הנזילותי הצפוי לנכסי סיכון.

תנועות Stablecoin ותזרימי נזילות ידרשו למעקב הדוק. בקשות פדיון מוגברות מהשווקים הכספיים וזרימות USDT ו-USDC עלולות להגביר את התנודתיות, במיוחד אם הסוחרים ינועו לפיאט בתקופות של חוסר סיכון. נתוני-שרשרת חשפו העברות נטו מהבורסות לכתובות ארנקים קרים, מה שמרמז על הצטברות מסוימת על ידי מחזיקים ארוכי טווח למרות המגמה הכללית.

לסיכום, הירידה האחרונה בביטקוין מדגישה מעבר לפחד קיצוני בשוק הנכסים הדיגיטליים, כשגם גורמים טכניים וגם פונדמנטליים מתמזגים כדי להשפיע על המחירים. השבועות הקרובים יבחינו האם הקלה במדיניות הכספית תוכל לפצות על ירידת הביקוש הספקולטיבי ולספק פלטפורמה לנטילת סיכון מחודשת.