רשתות אתריום והכנסות יורדות למרות מחירים שיא

אוגוסט 2025 סיפק מחירים שיא חדשים לאיתר (ETH), כשהאסימון זינק לשיא יומי כל הזמנים של 4,957 דולרים ב-24 באוגוסט, מונע על ידי זרמים מוסדיים וביקוש לסטייקינג מניב. עם זאת, מדדים מרכזיים בשרשרת מציירים תמונה מנוגדת של בריאות הרשת: הכנסות מחזיקי ETH, שמקורן בדמי עסקה שנשרפים ונאספים לבעלי האסימונים הקיימים תחת פרוטוקול EIP-1559, ירדו בכ-44% מחודש לחודש.

נתונים שנאספו על ידי Token Terminal הראו שהכנסות מדמי עסקה של אתריום הסתכמו ב-14.1 מיליון דולרים באוגוסט, צניחה משמעותית מ-25.6 מיליון שנרשמו ביולי. הירידה התרחשה על רקע אימוץ מוגבר של שכבת 2 וירידה ברכיבים של דמי בסיס, שנגרמה מהשדרוג של רשת דנקון שיושם במרץ 2024. הקורד הקשה הזה הציג את EIP-4844, שאופטימיזציה את זמינות הנתונים והפחית דמי עסקה למפעילי רולאפים, מה שייעל את תהליכי הפשרה לפתרונות סקיילינג מתפתחים.

נפח דמי הרשת גם הוא צנח, כאשר דמי הגולמיים ירדו מ-49.6 מיליון דולרים ביולי ל-39.7 מיליון באוגוסט. אנליסטים מייחסים את הירידה למעבר של תפוקת העסקאות לרולאפים של שכבת 2, שבהם מהירויות העסקאות גבוהות ודמי העסקאות נמוכים, דבר שמעודד פעילות. כאשר יישומים מבוזרים משלבים עיבוד אצוות מחוץ לשרשרת, השרשרת הבסיסית משמשת לפשרה סופית, מה שמפחית את הלחץ על דמי העסקה ברמת הפרוטוקול. שינוי פרדיגמה זה מדגיש את ההתפתחות של אתריום מפלטפורמת מחשוב כללית לארכיטקטורה היברידית המאוזנת בין אבטחה לסקיילביליות.

הצמצום בהכנסות עורר דיון על הקיימות של דינמיקת התשואה בשרשרת. מבקרים מדגישים סיכונים לכלכלת המאמתים כאשר התשואות מהסטייקינג מתקדמות מתשלומים מבוססי דמי עסקה לתגמולים מבוססי הפלגה. תחזיות השוק מצביעות על כך ששיעורי התשואה השנתיים ל-ETH מושקע עשויים להצטמצם עוד אם נפח העסקאות יישאר מרוכז מחוץ לשרשרת. מצד שני, תומכים טוענים שמוצרי סטייקינג מורחבים וביקוש מוסדי לתוצרים נזילים של סטייקינג יפחיתו את חוסר ההכנסות באמצעות הצעת מקורות תשואה מגוונים.

משתתפים מוסדיים מדווחים שהם חוקרים מוצרי סטייקינג מותאמים חדשניים וחדשנויות בשכבת נזילות, תוך ניצול מסגרות שמירה חכמה וצייתנות. ישויות ציבוריות מובילות של ארנון אתריום גייסו מעל 40 מיליון דולרים בסבבי מימון אסטרטגיים השנה, מה שמדגיש את האמון המתמשך ביסודות הרשת. למרות שמדדי שריפת דמי עסקאות עלולים להאט, הבשלה רחבה יותר של האקוסיסטם—המאופיינת בארכיטקטורה מודולרית, תאימות בין-שרשרת וניסויים בממשל מבוזר—נשארת מוקד מרכזי לבעלי העניין.