גרייסקייל משלבת סטייקינג בקרנות נאמנות של את׳ריום

מנהלת הנכסים האמריקאית הראשונה המציעה סטייקינג של קרנות סל

Grayscale Investments השיקה פונקציית סטייקינג בתוך מוצרי קרנות סל מסחריות שלה ב-6 באוקטובר 2025, והפכה למנהלת הקרנות האמריקאית הגדולה הראשונה המשולבת מנגנוני תשואה על שרשרת בלוק ישירות במבנה ה-ETF. סטייקינג זמין כעת הן עבור Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) והן עבור קרן הדגל Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), ומציע למשקיעים את הבחירה בין תגמולים מושקעים מחדש או הפצות במזומן.

מנגנונים ויתרונות

במסגרת המודל החדש, נכסי הקרן מועברים לאבטחת רשת ההוכחה לעבודה של איתריום, מה שיוצר תשואות סטייקינג בממוצע של כ-3.2% שנתי. חלק מהתגמולים משמש לכיסוי דמי ניהול, מה שעלול להפחית את יחס ההוצאה נטו עבור המשקיעים. שאר התגמולים יכולים להיות מושקעים אוטומטית מחדש לצבירת תשואות או משולמים כהפצות לסיפוק הכנסה יציבה.

הרחבה למוצר סולנה

Grayscale עדכנה גם את קרן Solana Trust (GSOL) כדי לכלול סטייקינג, בהסתמך על אישור ה-SEC לרישום מחדש כ-ETF מסחרי. עם ההמרה, GSOL תהפוך לאחת מקרנות ה-ETP הראשונות המבוססות על סולנה המציעות חשיפה ישירה לסטייקינג במסגרת מוצר השקעה מוסדר, וכך תמשוך עניין מוסדי וקמעונאי לאקוסיסטם ההוכחה לעבודה של סולנה.

השלכות רגולטוריות ושוק

• בהירות רגולטורית: ההסבה של ה-SEC מהתייחסות לסטייקינג נזיל כנכס בלתי רשום פינתה את הדרך לשילוב בתוך קרנות סל.
• דינמיקה תחרותית: מנהלי נכסים עשויים לאמץ מודלים דומים, מה שיעצים תחרות בדמי הניהול בשוק הקרנות הסל המתפתח במהירות.
• צמיחת אקוסיסטם הסטייקינג: השתתפות מוסדית דרך קרנות סל עשויה להגדיל את הערך הכלוא הכולל (TVL) בנגזרות סטייקינג ופרוטוקולי סטייקינג נזילים.

תחזית עתידית

עם כ-36 מיליון ETH (30% מההיצע) הנמצאים כיום בסטייקינג, סטייקינג מוסדי דרך קרנות סל עשוי להזרים הון נוסף משמעותי לרשת, לחיזוק אבטחה ומרכזיות. משקיפים בשוק יעקבו אחר התאמות דמי ניהול, מנגנוני פדיון והשקות מוצרים נוספות כדי להעריך את ההשפעה ארוכת הטווח על השקעות קריפטו ובריאות הרשת.