הבנקים המרכזיים של אנגליה מרככים את עמדתם כלפי מטבעות דיגיטליים יציבים עם הצעות חדשות

שינויים מוצעים במסגרת הרגולציה של המטבע הדיגיטלי היציב בבריטניה מציעים גישה מתחשבת יותר על ידי הבנק המרכזי. בהתאמה לכללים הטיוטה החדשים, מנפיקי מטבעות יציבים בשימוש רחב יהיו מורשים להקצות עד 60 אחוז מנכסי הגיבוי שלהם למכשירי חוב ממשלתיים קצרי-טווח, מהלך שיבטל את התוכניות הקודמות להחזקה מלאה בבנק.

התפתחות רגולטורית

התייעצויות ראשוניות בשנת 2023 הציעו כי יתרות המטבעות היציבים יוחזקו כולן בחשבונות ללא ריבית בבנק המרכזי. משוב מהענף הקריפטו עורר תיקונים שאפשרו השקעה חלקית באגרות חוב ממשלתיות, כשנשמרה דרישת פיקדון מינימלית של 40 אחוזים. התגובות להתייעצות הצביעו על חששות לגבי עלויות והזדמנויות התשואה.

מנגנון מעבר זמני של FCA

אסימונים שנוהלו עד כה על ידי הרשות לפיקוח על התנהלות פיננסית ייכנסו למסגרת הבנק המרכזי של אנגליה תחת הוראות זמניות. מנפיקים העונים על ההגדרות כלא-מערכתיים יוכלו להשקיע עד 95 אחוז מנכסי הגיבוי שלהם בחוב מדינתי קצר-טווח במהלך תקופת ביניים, מהלך שמקל על המשכיות תפעולית עד לעמידה מלאה בדרישות זהירות.

פיקוח על אסימונים מערכתיים

אסימונים שנחשבים כמתאימים לשימוש נרחב בתשלום ייכנסו לפיקוח משודרג. הקריטריונים לייעוד כמערכתיים כוללים ספי שווי שוק, נפחי עסקאות וגיוון תרחישי שימוש. מסגרת נזילות של הבנק המרכזי לספק תמיכה מימונית קצרה-טווח למנפיקים מערכתיים בתקופות של חוסר נזילות בנכסי הגיבוי עשויה להיות חלק מהמסגרת הסופית.

תגובת התעשייה

חברות קריפטו וארגוני תעשייה הוציאו הודעות שהללו את השינוי הפרגמטי ובקול אחד קראו לבהירות בנוגע ללוחות הזמנים ליישום. הציפיות כוללות פוטנציאל לתשואות מההקצאה לחוב ממשלתי, לצד חששות לגבי סיכון לצד-ג' ולדרישות נאותות להשקעות באגרות חוב.

השלבים הבאים

התקופה הפורמלית להתייעצות צפויה להסתיים בתחילת 2026, כאשר הכללים הסופיים צפויים ליישום בהמשך השנה. משתתפי השוק מצפים לתיאום בין הרגולטורים בבריטניה ובארה"ב להרמוניזציה של הפיקוח על מטבעות יציבים, לצמצום הפירוד ולעידוד אינטגרציה גלובלית.