אזהרות מהרשות האירופית לפיקוח על הבנות שגויות של משקיעים במניות מתומללות

חששות מרכזיים שהועלו

נטשה קאזנאב, מנהלת הפדרלית של הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA), הדגישה סיכונים ספציפיים סביב מניות מטוקטקות במהלך כנס בדוברובניק. כלים מבוססי בלוקצ'יין אלה משקפים תנועות מחירי מניות אך אינם מעניקים זכויות ישירות לבעלי המניות כגון הצבעה או דיבידנדים.

מנגנוני הטוקניזציה

מניות מטוקטקות פועלות דרך גופים מיוחדים שמחזיקים במניות הבסיס, ומנפיקים טוקנים קריפטוגרפיים המייצגים בעלות חלקית. בעוד הגישה הזו מספקת גישה 24/7 והשקעה חלקית, היא יוצרת הבדלים מבניים מהחזקת מניות ישירה.

הקשר רגולטורי

הערות ESMA מגיעות בזמן שהבורסות העולמיות כולל רובינהוד וקוינבייס מרחיבות את הצעות המניות המטוקטקות באיחוד האירופי. פדרציית הבורסות העולמית קראה לאחרונה לרגולטורים לאכוף גילויים סטנדרטיים ואמצעי הגנה להגן על המשקיעים.

אמצעי הגנה והמלצות למשקיעים

• גילויים חובה המתארים את העדר הזכויות לבעלי המניות.
• בדיקות עצמאיות המאשרות אחזקת מניות התומכת בטוקנים.
• הפרדה ברורה בין החזקות מניות מטוקטקות לבין פעולות שוק המניות הרגילות.

השפעת השוק

העניין במניות מטוקטקות גדל בקרב לקוחות קמעונאיים המחפשים חשיפה חלקית למניות בעלות ערך גבוה. הקריאה של ESMA לפיקוח חזק שואפת לקדם חדשנות תוך שמירה על שלמות השוק ומניעת נזק לצרכנים.

צעדים הבאים

ESMA מתכננת להנפיק הנחיות בנושא דרישות גילוי לגורמי הנפקת הטוקנים. שיתוף פעולה בין אולמות המסחר, האחסנים והרגולטורים יהיה נחוץ לפיתוח מסגרות עקביות בין מדינות האיחוד האירופי.