הסברים על גאמה פלש בביטקוין: פקיעת אופציות בשווי 24 מיליארד דולר תשחרר מלכודת מחיר ב-26 בדצמבר

השבוע האחרון של 2025 מביא “גמא פלאש” היסטורי, שנגרם מהפקיעת אופציות ביטקוין בשווי 23.7 מיליארד דולר על Deribit ב-26 בדצמבר. אירוע זה מגיע לאחר פקיעת אופציות קטנה יותר בשווי 128 מיליון דולר ב-19 בדצמבר, ומשקף כמעט מחצית מההשפעה על מבנה השוק כולו באמצעות גידור של יצרני שוק. על ידי הסרת הגנות עמוקות שאינן בתוך הכסף, הגמא פלאש יכול לשחרר את הביטקוין מטווח 85,000–90,000 דולר, ולהעניק לכוחות ההיצע והביקוש הטבעיים את הכוח לקבוע את כיווני המחיר.

הגאמה של הסוחרים מתייחסת לפעילות הגידור שמבצעי השוק נוקטים כדי להישאר ניטרליים לדלתא, הכוללת רכישה ומכירה דינמיים של ביטקוין כדי לפצות על החשיפה לאופציות. כאשר בלוקים גדולים של אופציות נעלמים עם הפקיעה, ההגנות הללו נפרמים בהמוניהם ועלולות לגרום לזרימות נכנסות או יוצאות מהירות. השלב הראשון היה מעין פתיח—התפרצות קלה ב-19 בדצמבר—בעוד שהשלב השני ב-26 בדצמבר הוא המנה העיקרית, ששחררה את הגאמה ברמת הבוס שיכולה לשחרר את מחיר הביטקוין ממגבלות טווח מכני.

הניתוח הטכני מצביע על אומגה קריטית: צבירי תמיכה סביב 85,000–88,000 דולר שנשארו במהלך מפגשי חג בעלי נזילות נמוכה; סף היפוך ב-90,616 דולר שבו המומנטום עלול לזנק לכיוון חיובי; ויעד דיסקרציונרי סביב 118,000 דולר על בסיס מגמות על-חוקיות היסטוריות. הסוחרים צריכים להתכונן לתנועות זמניות ותנודתיות גבוהה ככל שספקי ההזמנות מגיבים לזרימות גידור מופוכות; חיפושי עצירה ולחיצות קצרות עשויים להתרחש אם הרמות המפתח יופרצו באופן מכריע.

למרות שהתנודתיות שנגרמת מהפקיעה אינה מבטיחה שינוי מגמה מתמשך, היא מציעה גם תרחישי פריצה וגם תרחישי שבר בתוך חלונות זמן דחוסים. מעקב אחרי העניין הפתוח, שיעורי המימון ועקום הדלתא בכל השוק יספקו אותות מוקדמים להטיה לכיוון. תבניות התאוששות הנזילות שלאחר ההפקעה יראו האם תנאי השוק המסורתיים מאפשרים את המשך כל מהלך כיווני שנוצר. הגמא פלאש של 26 בדצמבר מהווה זרז פוטנציאלי על רקע מיצוב סוף השנה וספרי הזמנות דלי-החגים, המדגישים את מנגנוני נגזרות כמניע לחשיפת המחיר.