התרגשויות הקריפטו המונעות על ידי טראמפ מעוררות מרוצי הנפקות ראשוניות בוול סטריט

ב-14 באוגוסט 2025, חברות קריפטו אמריקאיות הגבירו את התכניות שלהן להנפקה ציבורית, תוך ניצול העלייה המחודשת בערכי השוק ושינויים רגולטוריים חיוביים תחת ממשל טראמפ. שווי שוק הקריפטו העולמי הגיע לאחרונה ל-4.2 טריליון דולר, מה שהמריץ מחדש את התיאבון של המשקיעים למניות במיזמי נכסים דיגיטליים. Bullish (BLSH.N), מפעילת בורסה הנתמכת על ידי פיטר טיל, הובילה את הגל בכך שהיא גייסה 1.11 מיליארד דולר בהנפקתה הראשונית בבורסת ניו יורק, כשהיא מעריכה את החברה בכ-13.16 מיליארד דולר. הופעה ראשונית זו מדגישה מגמה רחבה יותר כאשר מוסדות ותיקים ומשקיעי הון סיכון מבקשים נזילות דרך השווקים הציבוריים.

Circle (CRCL.N), הידועה ביצירת stablecoin מסוג USDC, קבעה ב־יוני רף חדש כאשר מניותיה הכפילו את ערכן בפתיחה, והעריכו את החברה בכ-18 מיליארד דולר. נקודת ציון זו התרחשה במקביל לאישור act GENIUS בסנאט האמריקאי, שהקים מסגרת פדרלית מקיפה ל-stablecoins. אנליסטים בתעשייה מציינים את הצלחתה של Circle כאורות ירוקים שדחקו ישויות קריפטו אחרות לפנות להנפקות ציבוריות.

מבקרים בשוק מציינים כי מבטחים מסורתיים ובנקים להשקעות מתעניינים לחזור לאחר תקופת שקט בעקבות קריסת FTX ב־2022, אשר הטילה סטנדרטים מחמירים של בדיקת נאותות על הצעות נכסים דיגיטליים. קבוצת ההנפקות הנוכחית כוללת בורסות, חברות המנפיקות stablecoins, ספקי אחסון ומפתחים של תשתיות בלוקצ’יין. הגשות חסויות של BitGo, Grayscale ו-Gemini מרמזות כי חברות אלו עשויות להתיז למציאות השוק בדומה ל-Bullish ו-Circle, במטרה לנצל את הביקוש המחודש מצד משקיעים פרטיים ומוסדיים.

חברות רכישה למטרות ספציפיות (SPACs) נשארות נתיב חלופי, כאשר מספר חברות סטארט-אפ קטנות בקריפטו בוחרות במיזוגי deSPAC למתן כניסה מהירה יותר לשוק. תומכי השיטה טוענים כי מיזוגי SPAC יכולים לעקוף חסמי רגולציה הקשורים להנפקות ציבוריות מסורתיות ולספק גמישות רבה יותר בקביעת המחיר. מבקרים, לעומת זאת, מזהירים כי הערכות שווי במסגרת SPAC עלולות לסטות משמעותית מהיסודות הבסיסיים, מה שעלול להוות סיכון אם מגמות מחירי הטוקן יירדו.

ככל שצינור ההנפקות הציבוריות בארה"ב מלא, תשומת הלב תתמקד בביצועים לאחר ההנפקה ובמידת היכולת של חברות הקריפטו המונפקות לשמר את אמון המשקיעים על רקע אי־וודאויות מקרו-כלכליות. בנקאים צופים חלון סתיו חזק להצעות חדשות אם מצב רוח שוק ההון יישמר, עם מועמדים פוטנציאליים ביניהם מחדשי פינטק ופלטפורמות טוקניזציה. בעוד שחידוש ההנפקות הקריפטו בארה"ב מסמן רגע מפתח בתעשייה, המשתתפים מכירים בכך שהאימוץ הרחב יותר יישען על המשכיות בהירות רגולטורית ועל התאמה מוכחת בין סטנדרטים של ממשל תאגידי למודלים עסקיים ילידי בלוקצ’יין.