התראות למטה: זינוקים של ביטקוינים בסופי השבוע עם פערים ב-CME

המומנטום בסוף השבוע בביטקוין יצר פער משמעותי בגרפים של חוזי העתיד של CME. חוזי העתיד של קבוצת CME פועלים במפגשי סחר מוגדרים מיום ראשון בערב ועד יום שישי בערב, כאשר השווקים סגורים להפסקה יומית קצרה ולסוף השבוע. כאשר שווקי הספוט זזים משמעותית במהלך סגירות אלו, מופיעות אי התאמות במחירים בין שוק הספוט לשוק העתיד, הידועות כפערי CME. במקרה זה, מחיר הספוט של הביטקוין זינק מעבר ל-119,000 דולר במהלך הסוף השבוע, מה שגרם לחוזי העתיד של CME להיפתח ב-119,000 דולר ביום שני לאחר שנסגרו ב-117,430 דולר ביום שישי.

ניתוח היסטורי של פערי חוזי העתיד של CME מראה כי מעל 90% מהפערים ממולאים בסופו של דבר. הפערים נסגרים בדרך כלל תוך 24–48 שעות כאשר ארביטראז'ים ומשתתפים מוסדיים מנצלים את הפער בין מחירי הספוט לחוזי העתיד. עם זאת, מומנטום חזק במיוחד עלול לגרום לפערים בלתי סגירים שנשארים פתוחים לתקופות ממושכות, לפעמים שבועות, לפני שחלה תיקון.

נתונים מאירועי שוק קודמים מורים כי זמן ממוצע לסגירת פער חוזי העתיד של הביטקוין ב-CME הוא בערך יום מסחר אחד. דוגמאות כוללות פערים בינואר 2021 ומרץ 2023, שנמלאו תוך שעות לאחר התפרצויות משמעותיות במחירי הספוט. לעומת זאת, פערים שנוצרו בתקופות תנודתיות קיצוניות, כמו סביב הכרזות רגולטוריות מרכזיות או הפתעות מקרו-כלכליות, לקחו זמן רב יותר לסגירה, המשקף את עוצמת המומנטום המניע את תנועות המחיר.

מדדים טכניים מספקים תובנות נוספות: קריאת מדד חוזק יחסי (RSI) מעל 70 בעת יצירת הפער תואמת בדרך כלל לזמנים ממושכים של פערים, בעוד שקריאות RSI ברמות נייטרליות תואמות לסגירות מהירות יותר. בתרחיש הנוכחי, מחליפי מומנטום הגיעו לרמת קנייה מופרזת במהלך סוף השבוע, מה שמעיד על פוטנציאל לתיקון קצר טווח. ניתוח עומק השוק בבורסות הספוט המרכזיות הראה ירידה בהצעות מתחת ל-120,000 דולר, מה שמרמז על תמיכה מוגבלת במקרה של שלב תיקוני.

סוחרים מתבקשים לעקוב אחר אזור הפער בין 117,430 ל-119,000 דולר. תנועה מתחת ל-120,000 דולר עשויה להצביע על התחלת מילוי הפער, בעוד שסחר מתמשך מעל ל-122,000 דולר עשוי להצביע על מגמה שורית חזקה שמעלימה את דינמיקת הפער הטיפוסית. האינטרס הפתוח בחוזי העתיד של ביטקוין ב-CME נשאר גבוה, ומדגיש את חשיבות אזור המחיר הזה כנקודת תמיכה ואזור נזילות למשתתפי הנגזרים.

לסיכום, הזינוק בסוף השבוע יצר תרחיש פער קלאסי ב-CME, בו תנועות מחיר מהירות במהלך סגירת השוק יצרו דיסקונטינואיטי בחוזי העתיד. בעוד שהנטיות ההיסטוריות תומכות במילוי הפערים, מומנטום חזק ומצבי קנייה מופרזת עלולים לעכב את התיקון. משתתפי השוק צריכים להישאר ערים, לאזן בין הציפיות למילוי הפער לבין האפשרות להמשך עליות מעבר לשיאים האחרונים.