ב-17 בספטמבר 2025, רויטרס פרסמה ניתוח בניוזלטר India File שהדגיש את הגישה המורכבת של הודו למטבעות הקריפטו. הודו נשארת זהירה, נמנעת מאיסורים מוחלטים תוך התנגדות למסגרות רגולטוריות רחבות, במטרה להגן על הצרכנים מתנודתיות השוק וסיכונים פיננסיים פוטנציאליים מבלי לדכא לחלוטין את החדשנות.
בנק הרזרבות של הודו (RBI) הזהיר פעמים רבות מפני הסכנות שבמטבעות קריפטוגרפיים, בהצבעה על חששות בנוגע להלבנת הון, הונאות ויציבות מקרו-כלכלית. על אף שבית המשפט העליון ביטל את האיסור בפועל של RBI על מסחר במטבעות קריפטו מסיבות של חוסר פרופורציה, הבנק המרכזי ממשיך להרתיע משימוש בנכסים דיגיטליים ומדגיש את היעדר ההגנות לצרכנים.
לעומת זאת, המועצה לניירות ערך והחליפין של הודו (SEBI) הביעה עניין ברגולציה של נכסי קריפטו, בהכרת נוכחותם ההולכת וגדלה במיינסטרים. הפתיחות המבוררת של SEBI כוללת חקר מסגרות למטבעות יציבים ומדיניות להגנת המשקיעים. עם זאת, שחשש של הבנק המרכזי גבר, והרגלולציה הרשמית בתחום הקריפטו נותרה תלויה ועומדת.
ממשלת הודו בחרה במדיניות המתנה וצפייה, בהנחה כי רגולציה מפורטת עלולה להעניק לגיטימציה לקריפטו מבלי להפחית את הסיכונים הטמונים בו. עמדה זו מנוגדת למגמות העולמיות שם יישמו רשויות רגולטוריות מסגרות מחמירות לרישוי נכסים דיגיטליים, מיסוי והגנה על משקיעים לקידום צמיחת התעשייה.
הניתוח מציין כי בעוד ששווי השוק של הקריפטו בהודו עומד על 4 טריליון דולר, המשקיעים במדינה סובלים מתנודתיות גבוהה ללא מסגרת רגולטורית מסודרת. החשיפה של משקי הבית מוגבלת לכ-4.5 מיליארד דולר, מה שמרמז כי ההשתתפות הקמעונאית היא מתונה כלכלית אך בולטת מבחינה תרבותית בדמוגרפיות צעירות יותר.
מבקרים טוענים כי המצב הרגולטורי המעורפל בהודו עלול לגרום לאיבוד כישרונות והשקעות לשווקים ידידותיים יותר לקריפטו. תומכים מציגים כי עדיפות ליציבות פיננסית והגנת הצרכן מתיישבת עם האינטרסים הלאומיים, במיוחד בהתחשב בשיעורי האוריינות הפיננסית הנמוכים. הוויכוח ממשיך בעוד מקבלי ההחלטות שוקלים איזון בין חדשנות לניהול סיכונים.
הגישה זהירה של הודו ממחישה את המורכבויות מול כלכלות מתפתחות המשלבות את הפיננסים המבוזרים בתוך מערכות הבנקאות והמוניטריות המסורתיות. המסלול הרגולטורי הסופי יעצב את תפקיד הודו באקוסיסטמה העולמית של הקריפטו וישפיע על דיונים רחבים יותר בנוגע לממשל נכסים דיגיטליים.
תגובות (0)