חוזי עתיד XPL ב-Hyperliquid ורואים מחיקות של 130 מיליון דולר לפני השקת הטוקנים

שוק הנגזרים המבוזר של אסימון XPL שטרם יצא של Plasma ב-Hyperliquid חווה אירוע מיידי וחמור של הסחרורות, שהשמיד יותר מ-130 מיליון דולר בריבית פתוחה בתוך דקות ספורות. הריבית הפתוחה צנחה מ-160 מיליון דולר ל-30 מיליון פחות מעשר דקות לאחר שמיקום לונג גדול של לוויתן בשווי עשרות מיליוני דולרים הזניק את המחיר ל-1.80 דולר, מה שהפעיל תהליך אוטומטי של הפחתת מינוף על פני כל ספר ההזמנות. ההתפרקות המהירה הזו הוציאה מהמשחק יותר מ-80% מהפוזיציות הפתוחות, מה שמדגים את הפגיעות של הזמנות גדולות מרוכזות בשווקים יחסית רזים.

על פי צפנים בשרשרת, סוחר אחד הרוויח כ-16 מיליון דולר על ידי פירוק אסטרטגי של חלק מהחשיפה שלו, תוך שמירה על פוזיציית לונג שרק שווה 10 מיליון דולר. משתתף נוסף, הידוע בכינוי Techno_Revenant ב-X, ניצל את הפחתת המינוף האוטומטית כדי לסגור פוזיציית לונג בשווי 20 מיליון דולר, והבטיח רווחים של כמעט 25 מיליון דולר. מנגד, כמה סוחרים קטנים יותר עם מינוף של 1x דיווחו על סחרורות כללית של כל החשבונות שלהם, מה שמדגיש את פרופיל הסיכון הא-סימטרי בפרוטוקולי נגזרים מרוכזים.

האירוע מדגיש את הסיכונים המערכתיים הטבועים בשווקי חוזים עתידיים לקטעים חדשים, שבהם זינוק במחיר יכול לגרום לפחת מינוף כפוי בעקבות מנגנוני מרג׳ין וקשקורים לתשלום אחידים. במקרה הזה, הכניסה התוקפנית של הלוויתן לונג יצרה לולאת משוב, שהעלתה את המחירים, ניקזה את הנזילות, וגרמה לסדרת קריאות מרג׳ין מהירות. הצופים מזהירים כי דינמיקות דומות עלולות להתרחש שוב כאשר Plasma מתכוננת להשקת האסימון XPL הרשמית, שמתוכננת לימים הקרובים, כאשר יצרני שוק ומשתתפים מוסדיים עשויים להמשיך לבחון את העומק והעמידות של התשתית של Hyperliquid.

הביצועים של Hyperliquid במהלך האירוע הזה יעברו בדיקה מעמיקה בנוגע לפרוטוקולי ניהול הסיכון שלה, כולל רזרבות מרג׳ין, התאמות בתעריפי המימון ומנגנוני הסדר בשרשרת. הבטחת אמצעי הגנה חזקים ותמריצי נזילות תהיה קריטית להקטנת אירועי סיכון קצה כשאסימון זה נע משלב הספקולציה לפני ההשקה להפצה הרשמית. משתתפי השוק מתבקשים לעקוב בקפידה אחרי הריבית הפתוחה, שינויים בתעריפי המימון וזרימות ארנקים על מנת להעריך את נוף הסיכון המשתנה לקראת הופעת XPL.

שרשרת ההסחרורות הזו משמשת כאזהרה לסוחרים ומעצבי פרוטוקולים, ומדגישה את החשיבות של מקורות נזילות מגוונים, מסגרות מרג׳ין דינמיות ומבני ממשל שקופים בפלטפורמות חוזים עתידיים מבוזרות. ככל שהמערכת האקולוגית הקריפטו הרחבה ממשיכה לחדש, הלקחים מהאירוע הזה ינחו את שיטות העבודה הטובות ביותר לניהול חשיפות מרוכזות והגנה על משתתפי השוק מפני אירועי תנודתיות קיצונית.