ב-18 באוגוסט 2025, הרשות האירופית לניירות ערך ולשווקים (ESMA) פרסמה התייעצות המפרטת טיוטת כללים שתגביל במידה ניכרת את היכולת של ספקי שירותי נכסים קריפטוגרפיים מחוץ לאיחוד האירופי להציע שירותים ישירות ללקוחות בתוך האיחוד האירופי. ההצעה של ESMA מתייחסת לחששות בנוגע לארביטראז' רגולטורי, הגנת המשקיעים וסיכוני יציבות פיננסית הקשורים לפעילויות קריפטו חוצות גבולות.
על פי משטר הטיוטה, חברות קריפטו המוקמות מחוץ לאיחוד האירופי יתבקשו להקים סניף או חברה בת מקומית בתוך מדינה חברה באיחוד האירופי ולקבל רישיון מלא תחת רגולציית Markets in Crypto-Assets (MiCA) לפני מתן שירותים כגון שמירה, מסחר, סטאקינג או הנפקת טוקנים. הדרישה נועדה להבטיח כי פונקציות תפעוליות קריטיות — כולל ממשל, עמידה בתקנות וניהול סיכונים — מפוקחות על ידי רגולטורים מקומיים וכפופות למסגרות משפטיות של האיחוד האירופי.
ESMA הדגישה כי ספקים זרים נהנים לעיתים מעלויות רגולציה נמוכות ופיקוח חלש יותר בתחומי השיפוט שלהם, מה שיוצר תחרות לא הוגנת לחברות מבוססות באיחוד האירופי ומחשף משקיעים באיחוד לשירותים שאולי אינם עומדים בסטנדרטים השווים. הכללים בטיוטה ידרשו גם כי ארנקים נאמנים יתארחו על שרתים בתוך האיחוד וכי רשומות העסקאות יהיו נגישות לרגולטורים באיחוד האירופי בכל עת.
משתתפי השוק הביעו חששות לגבי ההשפעה האפשרית על נזילות וחדשנות אם חברות בינלאומיות יסיגו שירותים או ישנו מבנה כדי לעמוד בדרישות. איגודי התעשייה קראו ליישום הדרגתי ולחריגות לפעילויות בסיכון נמוך. ESMA פתחה בהתייעצות ציבורית שנמשכת שלושה חודשים, לאחריה תסכם את ההצעה ותגיש אותה לנציבות האירופית ולמדינות החברות לאישור פורמלי. במידה ויאומצו, הכללים החדשים עשויים להכנס לתוקף באמצע 2026, וציון צעד משמעותי לקראת תיאום פיקוח הקריפטו ברחבי הגוש.
תגובות (0)