הנפקות איגרות חוב להמרה בשווי 875 מיליון דולר עם ירידה של 6%

IREN, חברה ציבורית לסחר במניות הכריית ביטקוין שהפנתה את פעילותה לתשתיות מחשוב ביצועים גבוהים (HPC), הודיעה על הצעת אג"ח להמרה בסך כולל של 875 מיליון דולר, שגרמה לירידת מחיר המניה בכ-6% במהלך המסחר המוקדם ב-7 באוקטובר 2025. ההצעה כוללת אג"ח להמרה בכורה תקופתיות של שנתיים, הפגות ב-15 ביולי 2031, עם שער המרה ראשוני שנקבע כך שישקף את מניות הרגילות של IREN בפרמיה על פני מחירי השוק הנוכחיים.

אג"ח ההמרה נושאות ריבית בסיסית של 4.5% לשנה, הניתנת לתשלום פעמיים בשנה, וכוללות עסקאות קריאת מכסה במטרה למנוע דילול מניות במקרה של המרה מרובה של ההון. IREN העניקה לרוכשים הראשוניים אפשרות של 30 יום לרכוש אג"ח נוספות עד לסך של 125 מיליון דולר, מה שיכול להעלות את סכום ההכנסות הכולל למיליארד דולר.

הכנסות ממכירת האג"ח יתמכו בהרחבה המהירה של IREN לשירותי ענן מבוססי בינה מלאכותית, חלק שהושק בתחילת 2025 במטרה לנצל את הקמפוסים של מרכזי הנתונים בבעלות החברה בקולומביה הבריטית ובטקסס. תוכנית ההרחבה כוללת פריסת למעלה מ-11,000 יחידות NVIDIA Blackwell GPU עד לסוף השנה, במטרה להגיע לשיעור הכנסות שנתי של 225 מיליון דולר משירותי ענן.

המהלך של IREN משקף אסטרטגיה רחבה לגוון מעבר להכריית ביטקוין ולנצל את הביקוש הגבוה למחשוב ביצועים גבוהים המונע על ידי עומסי עבודה של בינה מלאכותית. מוקדם יותר השנה, IREN חתמה על חוזים רב-שנתיים עם חברות AI מובילות, שחיזקו את תחזיות ההכנסות מהענן והעלו את אמון המשקיעים בתזה לצמיחה ארוכת טווח.

“עסקת אג"ח ההמרה הזו מספקת את ההון הנחוץ להרחבת פעילות המחשוב הביצועים שלנו תוך שמירה על מאזן גמיש,” אמר מנכ"ל IREN דניאל רוברטס. “עסקאות הקריאה המכוסות מבטיחות ניהול דילול הון, ומיישרות קו את אסטרטגיית המימון שלנו עם האינטרסים של בעלי המניות כאשר אנו ממשיכים לממש את מפת הדרכים שלנו בענן הבינה המלאכותית.”

למרות הירידה המיידית במניה, מניות IREN עלו ביותר מ-1,200% מאז השקת יוזמת הענן בינה מלאכותית באפריל 2025, מה שמשקף תשוקה חזקה של השוק לפתרונות משולבים של כריית קריפטו ומחשוב HPC. נפחי המסחר במהלך הכרזת ההצעה עלו על הממוצע ל-30 יום, מה שמעיד על מעורבות מוגברת של המשקיעים.

אנליסטים בשוק רואים במכירת האג"ח צעד זהיר להשגת הון צמיחה ללא דילול מיידי של ההון. אנליסטים בברנשטיין משמרים דירוג"עודף ביצועים" על IREN, וציינו את השילוב הייחודי של פעילות נכסי דיגיטלית והכנסות ענן מתפתחות כמאפיין מרכזי ומבדיל.

הצעת האג"ח להמרה נובעת ממגמה של כורי קריפטו וספקי תשתיות הפונים לשוקי חוב כדי לממן הרחבה לאור עליית עלויות החשמל וביקורת סביבתית. IREN מעדיפה שימוש במקורות אנרגיה מתחדשים במתקניה, כשיותר מ-60% מתערובת החשמל שלה מגיעה מייצור הידרואלקטרי ורוח נכון לאמצע 2025.

בהסתכלות קדימה, IREN מתכננת להשקיע מחדש את תזרימי המזומנים העודפים ברכישות אסטרטגיות של מפעילי HPC קטנים ולחקור את הטוקניזציה של משאבי מחשוב בפלטפורמות בלוקצ’יין. החברה גם שואפת להגדיל את קצב ההאש רייט הביטקוין ב-20% במחצית הראשונה של 2026, תוך ניצול שדרוגי חומרה מתקדמים לכריית ASIC.

“מאוזן עם ההתחייבויות שלנו לתפעול בר קיימא ולהחזר למשקיעים, מימון זה מציב את IREN להיות מובילה בשווקים המתמזגים של כריית קריפטו ומחשוב AI,” הוסיף רוברטס.