מוקדם בבוקר ב-26 בספטמבר, פלטפורמת ההחלפה הפרפטואלית המבוזרת Hyperliquid תיעדה פינוי עמדת איתר-דולר ממונפת בהיקף של 29.1 מיליון דולר, הסגירה הגדולה ביותר של עסקה בודדת בתוך 24 שעות, במסגרת אירוע פינוי שוק רחב בהיקף של 1.19 מיליארד דולר. נתונים שנאספו על ידי ספק האנליטיקה Onchain CoinGlass מאשרים כי עמדות לונג מהוות כמעט 90% מהיקף הפינוי הכולל, מה שמדגיש נטייה מתמשכת של סנטימנט שורי בקרב סוחרי הקריפטו שהגבירה את החשיפה לשוק היורד.
פינויים כוללים השפיעו על נכסים דיגיטליים מרכזיים, כאשר את'ר לקח על עצמו את רוב המכירה בהיקף של 448 מיליון דולר, ואחריו ביטקוין עם 278 מיליון דולר והשפעות מרחיקות חשובות על סולנה, XRP ורשת BNB. ביטבייט הובילה את הפינויים בבורסות מרכזיות בהיקף של 311 מיליון דולר, בעוד Hyperliquid ו-Binance היו אחראיות ל-281 מיליון דולר ו-243 מיליון דולר בהתאמה, מה שמשקף סיכון מפוזר בין פלטפורמות מרכזיות ומבוזרות.
החלק היחסי של Hyperliquid בסך הפינויים הוא ראוי לציון בהתחשב בעיצוב הפלטפורמה שהוא על הרשת בלבד וללא דרישות זיהוי חובה של לקוחות או מנגנוני משמורת מרכזיים. בסיס המשתמשים של הפלטפורמה ביצע עסקאות במינוף גבוה עם מחסומים רגולטוריים מינימליים, אשר תרמו לפינויים ריכוזיים של עמדות לונג כתוצאה מהפרת ספי מחיר.
צופים בשוק מצביעים על סנטימנט שברירי, ריבית פתוחה מוגברת וקריאות מרווח מרוכזות בקרבת רמות תמיכה טכניות מרכזיות כגורמים המקוריים למפל הפינויים. תנודות מחירים תזזיתיות סביב סמן הביטקוין של 111,000 דולר וסמן איתר ב-3,900 דולר הפעילו עצירות אוטומטיות והרצת קריאות מרווח, שהשפיעו על חוזי החלפה פרפטואליים בפלטפורמות שונות.
ניתוח סטטיסטי של האירוע מראה כי למעלה מ-260,000 עמדות סוחרים נצברו בתוך חלון של 24 שעות, וכתוצאה מכך התרחשו סילוקים כפויים משמעותיים לחשיפת שוק ממונפת. היקף הסילוקים הכפויים הזה בדרך כלל מקדים תקופות של התכנסות או עליות מחירים לטווח קצר, בעוד שמשתתפי השוק הנותרים מכווננים עמדות וספקי הנזילות מווסתים מחדש את פרמטרי הסיכון.
פרשנויות בתעשייה מדגישות כי הסביבה הממונפת מאוד בפלטפורמות הפרפטואליות המבוזרות עשויה לדרוש תכונות ניהול סיכונים משופרות, כולל ספי פינוי דינמיים, קרנות ביטוח מבוזרות ומעקב שיתופי של ספקי נזילות כדי לצמצם סיכוני קריסות פתאומיות מערכתיות.
מבט קדימה, פרק הפינוי משמש כתזכורת לאיזון בין מסחר בגישה פתוחה לבין יציבות מערכתית בשווקי נגזרים ללא הרשאות, ומעלה קריאות לשדרוג אמצעי התשתית כדי לאזן בין נגישות לבין בקרה מחמירה על סיכונים.
תגובות (0)