כמעט 97% מבעלי האיתר עכשיו ברווח ומה הלאה

עליית המחיר האחרונה של אתריום דחקה ברוב המכריע של הכתובות להרוויח, על פי ניתוחים על-הרשת. ניתוח מ-Sentora מראה כי 97% מכל כתובות אתריום כעת"ברווח", כלומר עלויות הרכישה נמוכות מהמחיר השוק הנוכחי. רמות רווחיות גבוהות כאלה הן בלתי שגרתיות במרוצים גדולים של הקריפטו ולעיתים קרובות מלוות בפעילות מכירה מוגברת.

נתונים היסטוריים על-הרשת מראים שכאשר רווחיות ברמת הכתובת עולה על 90%, לרוב מתרחשת התכנסות מחירים או תנועות תיקון. במחזורים קודמים, מימוש רווחים ברמות אלו הביא לתיקונים מדידים, כאשר מחזיקים לטווח קצר וספקולטורים מנצלים את הרווחים. המרוץ הנוכחי, שבו המסחר של אתריום עלה מ-3,500 ליותר מ-4,200 דולר בשבועות האחרונים, יצר תנאים אידיאליים למימוש רווחים.

ניתוח מדדי על-הרשת חושף כי פעילות מימוש הרווחים, הנמדדת על ידי זרימות רווחים ממומשים ברשת אתריום, התעצמה לממוצע נע פשוט של שבעה ימים בסך 553 מיליון דולר ליום. נתון זה הגיע לשיא של 771 מיליון דולר ביולי 2025 ומאז החל להתמתן במעט, אך נשאר גבוה. ראוי לציין שמחזיקים לטווח קצר – אלו שהחזיקו מטבעות מתחת ל-30 יום – מהווים כיום חלק גדול יותר ממימוש הרווחים לעומת משקיעים לטווח ארוך, מה שמצביע על שינוי בדינמיקת המכירה.

זרימות להחלפות מאשרות ממצאים אלו: נפחי הפקדות ETH לפלטפורמות אפיקוד מרכזיות גדלו ב-18% בשלושת הימים האחרונים, מה שמעיד על הכנה להזמנות מכירה פוטנציאליות. פרוטוקולי DeFi שמסייעים במימוש רווחים, כגון בורסות מבוזרות ופלטפורמות סטייקינג נזילות, מציגים גם הם פעילות גוברת. מדדי פתיחת סטייקינג מעוררי דיריבטיב מסמנים עלייה מתונה במשיכות ETH, כאשר המחזיקים מאזנים מחדש את התיקים שלהם.

למרות הלחץ המתגבר מצד המכירות, גורמים במבנה השוק ממשיכים לתמוך במחיר אתריום. הנזילות באזורי תמיכה מרכזיים סביב 4,000 דולר נשארת חזקה, עם הזמנות קנייה גדולות בהגבלה ממוסדות גלויים בספרי ההזמנות. בנוסף, זרימות ETF למוצרי ETH ספוט נמשכות, מחזקות את הביקוש. האיזון בין מימוש הרווחים לכניסת הון חדש לשוק יקבע אם אתריום יתכנס ברמות הנוכחיות או יחזור לעלייה במומנטום.

לסיכום, רווחיות מוגברת בקרב בעלי הכתובות מרמזת על סיכון מוגבר ללחץ תיקון, אך גורמי ביקוש בסיסיים כמו הקצאות ETF ועניין מוסדי מספקים איזון. מעקב צמוד אחר זרימות הרווחים הממומשים, מגמות הפקדות ההחלפות ונזילות ספרי ההזמנות יהיה קריטי להבנת השלב הבא בהתנהגות מחיר האתריום.