ביטקוין עלה ב-130% בעקבות פירוק עסקאות נשיאת ין לפני שנה

פרישת מסחר נשיאת הין

לפני שנה, ביטקוין חווה ירידה חדה ל-49,000 דולר לאחר שיפן שינתה את מדיניות המוניטרית שלה, מה שהפך את הין לפחות אטרקטיבי לאסטרטגיות מסחר נשיאה. המשקיעים הלוו ין בריביות היסטורית נמוכות כדי לרכוש נכסים עם תשואה גבוהה יותר, כולל ביטקוין. ההיפוך של מסחר זה גרם לזרם הון מהיר משווקי סיכון, כשביטקוין איבד כמעט 30% מערכו בתוך ימים ספורים.

ביצועים מקרו

מאז האירוע ההוא, ביטקוין ביצע טוב יותר מכיתות הנכסים המסורתיות. מדד S&P 500 עלה בכ-24%, בעוד זהב עלה בכמעט 40%. לעומת זאת, ביטקוין רשם עלייה של מעל 130% מהשפל באוגוסט, מונע מאימוץ מוסדי גובר ובהירות רגולטורית משופרת. הקורלציה של הנכס הדיגיטלי עם שווקי סיכון התפתחה, והפחיתה את הרגישות לתנודות מקרו קצרות טווח.

התפלגות החזקה

ניתוח בלוקצ'יין מ-Glassnode מראה שמטבעות שהוחזקו במשך שבע עד עשר שנים מהווים כיום יותר מ-8% מההיצע הכולל, פי שניים מהרמה מאוגוסט 2024. קבוצת המחזיקים שברשותם בין שישה לשנים-עשר חודשים התרחבה מ-8% ל-15%, משקפת זרימות מחודשות של משקיעי ביניים. התנהגות הצבירה תומכת בתזה שקבוצת בעלי העניין ארוכי הטווח מגבירה את עמידות המחיר.

דינמיקת תשואות האג"ח

תשואות האג"ח העולמיות עלו בשנה האחרונה, עם תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים שקפצה ל-4.2% מ-3.7%. עליות תשואה דומות התרחבו בבריטניה וביפן, מה שגרם לתמחור מחדש של נכסי סיכון. פרופיל התשואה האסימטרית של ביטקוין משך תשומת לב בקרב משקיעים הרגישים לתשואות, וממקם את הנכס כהגנת אינפלציה אלטרנטיבית.

תחזית עתידית

סוחרים ואנליסטים מעריכים האם ביטקוין יכול לשמור על המומנטום שלו בתוך מחזורי מדיניות מוניטרית מתפתחים. רמות מפתח כוללות 118,000 דולר כלפי מעלה ו-105,000 דולר כתמיכה. הצבירה המתמשכת על ידי מחזיקים ארוכי טווח ונתוני זרימת ETF צפויים להשפיע על המגמות בטווח הקרוב. פריצה מעל 120,000 דולר עשויה לסמן שלב חדש של אימוץ רחב יותר במערכת הפיננסית המסורתית.

נקודות מרכזיות

• סגירת מסחר נשיאת הין הובילה את ביטקוין ל-49,000 דולר לפני שנה, שייצרה זינוק של 130%.
• חלק ההיצע של מחזיקים ארוכי טווח הוכפל ליותר מ-8%, מה שמצביע על אמונה גוברת.
• עליית תשואות האג"ח גיוונה את העניין המשקיע בביטקוין כנכס סיכון וכפוטנציאל להגנת אינפלציה.