אלטקוינים התרסקו ב-10 באוקטובר בפלאש-קריסת הקריפטו, בעוד ביטקוינים החזיק מעמד, אומרת ויסטון קפיטל

קריסת פלאש בקריפטו ביום שישי ה-10 באוקטובר גרמה למכירה מהירה המונעת ממינוף ששלחה את האלטקוינים לכ-33% ירידה בתוך פחות מחצי שעה והביאה למימושים בהיקף של למעלה מ-18.7 מיליארד דולר ברחבי השוק; הביטקוין הפגין עמידה יחסית וירד באופן מתון בהשוואה לשאר האלטקוינים. צ'ארלי ארית, מייסד ויסטון קפיטל, העריך כי השווי הכולל שנמחק מאז ה-6 באוקטובר הוא כ-560 מיליארד דולר, המהווה כ-13.1% מהשווי הכולל של שוק הקריפטו; ההפרעה החריפה הדגישה פגיעויות מערכתיות הקשורות לעמדות ממונפות ולקריאות מרווח מרוכזות. בפוסט שכותרתו"התרסקות הקריפטו" ציין ארית כי הגורם העיקרי קשור להכרזה של הנשיא טראמפ על מכס צפוי של 100% על ייבוא מסין, אך הוא הדגיש כי חולשת השוק הרחבה כבר יצרה את הבמה להאטה חדה. ארית זיהה אותות טכניים מרכזיים שיש לעקוב אחריהם: ממוצע נע אקספוננציאלי ל-365 ימים של הביטקוין (EMA), אינדיקטור מגמה ארוכת טווח שמפריד בין מגמות שוריות לתיקונים; רוחב השוק, שמיוצג באמצעות חלקו של הביטקוין בערך הכולל של הקריפטו; ומדד VIX שמבטא את מצב הפחד בשוקי ההון הרחבים. הקריסה הביאה לנזק טכני עצום עבור אסימונים שאינם ביטקוין, בעוד ביטקוין שמר על ביצועים יציבים וחיזק את מעמדו כנכס מקלט דיגיטלי, כששליטתו עלתה בזמן ההמולה על הנזילות. ארית ציין כי מעברים קצרים לנכסים בעלי נזילות גבוהה כמו ביטקוין לעיתים קרובות מקדימים ירידות שוק עמוקות יותר כאשר מדדי הרחבה נחלשים לאורך זמן; הוא קורא להיזהר בטוקנים בעלי בטא גבוהה עד שגרפים שאינם קשורים לביטקוין יציגו תיקון מבני. האסטרטגיות של Wiston Capital נשארו ממוקדות הגנה, ללא מינוף ושמירה על מזומן כדי להתמודד עם תנודתיות; ארית הדגיש כי צברי תנודתיות נוטים להקדיש נקודות כניסה טובות יותר לאחר הקריסה ולכן מומלץ לסבלנות במקום להעלות מינוף מיידית. האירוע דמה לדפוסי עבר של"ביטוח תיקים", שבו מנגנוני גיבוי שנועדו לשווקים רגילים הופכים למאיצים פרו-מחזוריים תחת לחץ קיצוני; ערוצי הארביטראז' התפרקו כאשר יצרני השוק איבדו גישה לזירות הראשיות בשל מגבלות תשתית. בהמשך, התמיכה של EMA של הביטקוין סביב 100,000 דולר תהיה קריטית; פריצה ממושכת עלולה לאותת על ירידה מעמיקה יותר, בעוד שהתאוששות מוצלחת עשויה לאשר מגמה כללית של עלייה. במקביל, מסלול מדד VIX ייתן תובנות לגבי מצב הרגש בין נכסים, שכן התנודתיות עולה בשוק המניות לעיתים קשורה לגישה זהירה בתחום הקריפטו ולתמיכת גורמי המאקרו בעיצוב פרמיות הסיכון לנכסים דיגיטליים. לבעלי עניין באלטקוינים יידרש לבנות מחדש מבנית בגרפים הספציפיים לכל טוקן וביסודות on-chain משופרים כדי לשחזר את האמון; עד אז, זהירות מוגברת ומיקוד בנכסים מוכחים ונזילים יישארו נבונים. הניתוח של ארית מדגיש את החשיבות המתמדת של מסגרות טכניות ושכבות מאקרו בניווט שווקי הקריפטו, במיוחד בתקופות של הידרדרות מהירה של מינוף. ככל שמשקיעים מעכלים את השלכות הקריסה, ייתכן שפרוטוקולי ניהול סיכונים ואסטרטגיות גודל עמדות יתפתחו כדי להפחית את השפעת תנודתיות העתידית. לסיכום, הקריסה הפלאש של 10 באוקטובר הדגישה את הצורך ברזרבות נזילות איתנות ובגבולות חשיפה משמעתיים, כשהביצועים היחסיים של הביטקוין מאשרים את תפקודו כנכס יסוד בתיקי קריפטו מגוונים.